Temel analizin makroekonomik göstergeleri

Ana temel göstergeler:

Gayri safi yurt içi hasıla (GSYH)
İşsizlik oranı
Tüketici fiyat endeksi (TÜFE)
Üretici fiyat endeksi (ÜFE)
Endüstriyel üretim
Dayanıklı mal siparişleri
Perakende satışlar
İş faaliyeti endeksi (ISM endeksi)
Ödemeler dengesi - (Cari hesap)

En büyük hareketin nereden geldiği:

Bordrolu istihdam (Tarım Dışı Bordrolar)
Ticaret dengesi

Sektöre göre temel endeksler

I. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH)

1. Gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH)
Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH), ülkenin genel ekonomik durumunun bir göstergesidir. Ülkede hem yerleşik hem de yerleşik olmayanlar tarafından üretilen mal ve hizmetlerin piyasa fiyatları üzerinden hesaplanan değerini temsil eder. GSYİH her üç ayda bir aşağıdaki sırayla yayınlanır: İleri - Geçici (Revize) - Nihai.
Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH), bir ülkede yıl içinde üretilen nihai mal ve hizmetlerin değeridir.
Gayri Safi Milli Hasıla (GSMH), belirli bir ülkenin sahip olduğu üretim faktörleri tarafından yıl içinde üretilen tüm nihai mal ve hizmetlerin değeridir. Amerikan vatandaşları ve şirketleri tarafından yurt dışında kazanılan Amerikan GSMH'sının oranı GSYİH'den farklıdır. Ayrıca, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yabancı şirketlerin karları Amerikan GSMH'sının dışında tutulmakta ancak GSYH'ye dahil edilmektedir.
Nominal GSYİH, nihai mal ve hizmetlerin toplam değerinin cari fiyatlarla ölçülmesiyle elde edilen GSYİH değeridir. Reel GSYİH, nihai mal ve hizmetlerin değerini, rastgele seçilen bir temel yılın (şu anda ABD için 1987) fiyatlarıyla ölçer.
GSYİH deflatörü - nominal GSYİH / reel GSYİH.
GSYİH = Tüketim + Yatırım + Devlet. Giderler + (İhracat – İthalat)
GSYİH raporunun resmi adı olan Milli Gelir ve Ürün Hesaplarının bir şeklidir ve nihai talebin kapsamlı bir muhasebesini sağlama girişimidir. GSYİH, ulusal ekonominin durumunu yansıtan ana göstergedir. Ana ölçüm şekli genel yıllık büyüme oranıdır. Geçen yılın aynı kapsam dönemine göre çeyrek başına yıllık yüzde değişim:
Ayrıntılı resmi raporlarda, ABD GSYİH'sinin milyarlarca dolar cinsinden ifade edilen mutlak değerine ilişkin verileri de bulabilirsiniz.GSYİH raporu, eşit olması gereken 2 GSYİH tahminiyle sunulabilir: 1'incisi, nihai talep kategorilerinden oluşturulmuştur. , 2. I gelir tahminlerine dayanmaktadır:
Genellikle GSYİH'nın yerini gerçek GSYİH göstergesi alır:
Reel GSYİH = Nihai Satışlar + Stoklar; burada Stoklar = Normal Stoklar
Nihai Satışlar = Tüketim + Üreticilerin Dayanıklı Ekipmanları + Konut Dışı Yapılandırıcılar + Konut Yapıcıları + Federal Hükümet Harcamaları + Eyalet ve Yerel Yönetim Harcamaları + İhracat – İthalat
Rapor, Moskova saatiyle 15:30/16:30'da, genellikle Ticaret Bölümü Ekonomik Analiz Bürosu'nun önceki çeyreğe ilişkin raporlama dönemini takip eden ayın 20'nci iş gününde yayınlanır ve veriler aylık olarak yayınlanır: İlki ön veri olup daha sonra rapor güncellenmektedir.
Diğer göstergelerle ilişki. GSYİH, ekonominin sağlığının nihai göstergesidir ve her şeyden önce GSYİH'yi etkileyen göstergeleri dikkate almak mantıklıdır. Buna endüstriyel üretim, kişisel gelir ve giderler, inşaat maliyetleri ve anladığınız gibi şu ya da bu şekilde GSYİH'nin yapısal bileşenleriyle ilgili olan diğer göstergeler dahildir. Göstergenin hisse senedi endeksleri ile Merkez Bankası ve Hükümetin para politikası üzerinde önemli etkisi bulunmaktadır. GSYİH büyümesi ulusal para biriminin döviz kurunun artmasına neden olur. GSYİH verilerinin döviz kuru üzerindeki etkisi zaman içinde yaygın olduğu kadar önemlidir.
Gösterge davranışının özellikleri. Reel yurt içi tüketimdeki güçlü büyüme ve reel GSYİH'deki zayıf büyüme, ithalatın talepten daha büyük bir pay aldığı anlamına gelebilir. Bu durum şu soruyu doğuruyor: Ekonomi politikasından sorumlu piyasa katılımcıları doların döviz kurundaki dalgalanmalardan memnun mu? Büyüme, demografik özellikler, Soğuk Savaş'ın sona ermesi vb. gibi sosyal veya uzun vadeli faktörler tarafından belirlenir. ve ekonomideki şoklar ve diğer dengesizlikler nedeniyle büyümede geçici kesintiler gibi döngüsel faktörler.
İşsizliğin değeri ile reel GSYİH'nın büyümesi arasında oldukça önemli bir ilişki var: İşsizliğin değişmeden kalması için reel GSYİH'nın %2,2 artması gerekiyor. Eğer GSYİH bu eşikten %1 oranında büyürse, işsizlik oranı her çeyrekte %0,1 oranında azalacaktır ve bunun tersi de geçerlidir.
Ayrıca önemli bir hesaplama göstergesi olan potansiyel gerçek GSYİH'yi de dikkate almalısınız. Bu, enflasyonist baskıları artırmadan mümkün olan maksimum üretim seviyesidir . Aynı zamanda enflasyonun hızlanmayan işsizlik oranının da yüzde 5,5 civarında olması gerekiyor.
GSYH nihai
GSYİH değerlerinin yayınlanma sırası: GSYİH avansı -> GSYİH geçici, revize edilmiş -> GSYİH nihai
GSYH avansı (ön GSYH değeri) ayın 20'sinden sonra her üç ayda bir açıklanır.
Geçici GSYİH (revize edilmiş GSYİH değeri), GSYİH avansının güncellenmiş değeridir ve GSYİH avansının 20'sinden sonra yayınlanmasından sonraki ay yayınlanır.
GSYİH nihai (nihai GSYİH değeri) - güncellenmiş GSYİH geçici değeri ve nihai GSYİH değeri. Gelecek ay GSYİH'nın 20'sinde geçici olarak yayınlanmasından sonra çıkacak.

II. Enflasyon göstergeleri

1. Parasal toplamlar 'M' ve para arzı
Parasal büyüklükler, likidite derecesi birbirinden farklı olan para ve fon türleridir. Parasal büyüklükler para arzının yapısının göstergeleridir. Parasal büyüklüklerin bileşimi ülkeden ülkeye değişmektedir.
M(x) ekonomideki para arzı veya para arzının ölçüsüdür.
M1 en likit kaynakları dikkate alır: nakit para, vadesiz hesaplardaki fonlar, seyahat çekleri.
M2, M1'i, vadeli mevduatları (100.000 $'a kadar) ve diğer yüksek likit tasarrufları içerir.
M3, M2 ve büyük vadeli mevduatları içermektedir.
ABD'de M2, dolaşımdaki para arzının, finansal piyasada çeşitli türlerde paranın mevcudiyeti ve arzının ana finansal ve bankacılık göstergesidir. Genellikle önceki değerin yüzdesi olarak ölçülür, ancak GSYİH'nın payı olarak başka bir ölçüm şekli de vardır. Tam resmi raporlarda da veriler milyarlarca dolar cinsinden veriliyor.
İç kompozisyon:
- M1 - nakit para arzı;
- Ticari bankalar tarafından ihraç edilen gecelik RP'ler (Gecelik geri satın alma anlaşmaları) - bir günlük geri satın alma anlaşmaları);
- ABD vatandaşları tarafından ABD bankalarının denizaşırı şubelerinde tutulan gecelik Eurodolarlar (Gecelik Eurodolarlar) – euro/dolar cinsinden bir günlük krediler;
- Para piyasası yatırım fonu payları (Para piyasası fonları) – para piyasası yatırım fonları;
- Tüm mevduat kurumlarındaki tasarruf mevduatları (Tasarruf mevduatları) – tasarruf mevduatları;
- Tüm mevduat kuruluşlarındaki para piyasası mevduat hesapları – tüm mevduat kuruluşlarındaki para piyasası mevduat hesapları;
- Tüm mevduat kuruluşlarındaki küçük vadeli mevduatlar (Küçük vadeli mevduatlar) – tüm mevduat kuruluşlarındaki kısa vadeli mevduatlar.
Rapor, bir önceki hafta Federal Rezerv Kurulu tarafından her Perşembe/Cuma günü yayınlanır.
Diğer göstergelerle ilişki. Finansal piyasanın fiyat seviyesi ve likiditesi üzerinde güçlü bir etkisi vardır. Klasik iktisat teorisinde genel olarak M2'nin para arzını yansıttığı kabul edilir, yani M2 arttıkça döviz kurunun düşmesi gerekir. Ancak pratikte her şey farklıdır: M2, finansal piyasanın aktivitesini ve GSYİH'nın büyüme oranını yansıtır. Ayrıca M2'nin büyüme oranı faizlerin seviyesini (birincisi ne kadar yüksek olursa ikincisi de o kadar yüksek) ve dolayısıyla döviz mevduatlarının karlılığını belirler.
Gösterge davranışının özellikleri. Uzun vadede M2, enflasyonun ve GSYİH'nın eğilimini tahmin etmenin en doğru göstergesidir. En hızlı büyümeyi iyileşme aşamasında yaşar. M2'nin ortalama büyüme oranı hem sıkıştırma hem de genişleme aşamalarında yaklaşık olarak aynıdır. M2'nin en yüksek değeri, ekonomide durgunluk evresinin başladığını, en düşük değeri ise ekonominin durgunluk evresinin sonunu ifade etmektedir. M2 ekonomik faaliyetle en yakından ilgilidir.
Bu gösterge Devlet Hazinesi'nin açık piyasa işlemleri tarafından düzenlenmektedir. Hacmi büyük ölçüde devlet iç kredi menkul kıymetleri üzerinde yapılan ihalelerin hacmine bağlıdır. M2 göstergesi, devlet borçlanma senetlerinin (tahvil, bono, ipotek vb.) satışlarının artmasıyla azalır; bu, paranın dolaşımdan çekilmesi ve merkez bankası nezdindeki hesaplarda depolanması anlamına gelir. M2'deki artış ters işlemle (devlet kredisi menkul kıymetlerinin geri alımıyla) gerçekleştirilir. En yüksek göstergeler ekonomik daralma aşamasının başlangıcından önce gelirken, en düşük değerler ise toparlanma aşamasının yaklaşmakta olduğu anlamına geliyor. Gerçek büyüme oranları açısından bakıldığında en hızlı büyümeyi toparlanma aşamasında yaşıyor.

2. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE)
Tüketici fiyat endeksi (TÜFE), sabit bir mal ve hizmet sepetinin fiyatlarındaki ortalama değişiklikleri ölçen bir göstergedir; Belirli bir “sepet” için tüketim malları fiyatlarının enflasyonu, ülkedeki enflasyon seviyesinin ana göstergesidir. Mutlak sepet şu şekilde ölçülür: TÜFE = 0,38 * (Konut fiyatları2 - Konut fiyatları1 / Konut fiyatları1) + 0,19 * (Gıda değişimi) + 0,08 (Yakıt değişimi) + 0,07* (otomobil değişimi) + 0,28*diğerleri , endeksin hem ay hem de yıl bazında yüzde (TÜFE2 - TÜFE1) değişimine ilişkin daha önemli veriler.
Çekirdek TÜFE - enerji ürünleri ve gıda ürünlerine ilişkin verileri içermeyen "saf" endeks olarak adlandırılan endeks için kullanılır. Ana ürün kategorileri:
- Yiyecek, içecek, tütün;
- Giyim, ayakkabı;
- Kiralar ve enerji;
- Bunlardan: kiralar;
- Enerji hariç. yakıt;
- Mobilya, ev eşyaları;
- Sağlık ve vücut bakım ürünleri;
- Trafik ve haber iletimi;
- Eğitim, eğlence ürünleri;
- Kişisel ekipman, diğerleri.
Rapor, bir önceki aya ait Çalışma Bakanlığı Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından raporlama ayını takip eden ayın ikinci yarısında yayınlanır. Tüketici Fiyatları Raporu, ihracat ve ithalat fiyatlarına ilişkin veriler ile sanayi fiyatlarına ilişkin raporun ardından, ekonominin çeşitli sektörlerindeki enflasyon bileşenini karakterize eden en son rapordur.
Diğer göstergelerle ilişki. Tüketici Fiyat Endeksi, ülkeler arasındaki satın alma gücü paritesinin uzun vadeli tahminlerini ve ayrıca Federal Rezerv'in faiz oranlarını belirlemedeki para politikasını etkiler. Tüketici fiyatlarındaki artış genellikle reel talep düzeyinde ve perakende satış hacminde azalmaya neden olur, ancak bu orta vadede gerçekleşir, kısa vadede ise tam tersine fiyat artışları yüksek tüketici aktivitesini yansıtır. Gösterge, para arzı hacmi (toplam M2) ve sanayi fiyatlarının yanı sıra ithalat fiyatları gibi göstergelerden etkilenir. Endeks ÜFE (Sanayi Fiyat Endeksi) göstergesi ile birlikte analiz edilmektedir. Ekonomi normal şartlarda gelişirse, TÜFE ve ÜFE göstergelerindeki artış ülkedeki ana faiz oranlarının artmasına neden olabilir. Bu da daha yüksek faiz oranına sahip bir para birimine yatırım yapmanın çekiciliği arttıkça dolar kurunun artmasına neden oluyor.
Gösterge davranışının özellikleri. TÜFE'nin bileşimindeki temel fark mal ve hizmetler arasındadır. Endeksin yaklaşık %44,0'ını mallar, %56,0'sını ise hizmetler oluşturuyor. İki sektördeki enflasyon eğilimlerini dikkate almanın 2 kuralı vardır:
1. Mal sektöründeki enflasyon, hizmetler sektöründeki enflasyona göre daha değişkendir. Bunun temel nedeni, emtia veya emtia sektörünün büyük ölçüde gıda ve enerji fiyatlarına bağımlı olmasıdır. Bu iki bileşen, emtia bileşeninin yaklaşık yarısını oluşturmaktadır ve bunlardaki fiyat değişiklikleri özellikle güçlüdür.
2. Hizmet sektörü enflasyonu iş çevrimi boyunca daha az dalgalıdır ve mal enflasyonunun gerisindedir. Hizmet fiyatlarındaki en yüksek ve en düşük artışlar, mal sektöründeki fiyat dalgalanmalarının ortalama 6 ay gerisinde kalıyor.
TÜFE açıklandığında, piyasa başlangıçta genel TÜFE'deki aydan aya değişimlere ve enflasyonun en büyük yüzdesini oluşturan ana bileşenlerdeki (enerji ve gıda fiyatları) değişimlere bakar. Daha az ilgi çeken ise yıllık TÜFE büyüme rakamıdır. Piyasa net enflasyonun yanı sıra enerji ve gıda göstergelerine ilişkin bilgiler aldıktan sonra dikkatler bu alanlardaki beklenmedik değişikliklere çevriliyor. Aşağıdakilere dikkat etmeniz gerekir:
- Belirli mal gruplarında enflasyonist değişiklikler, çünkü Finansal piyasalarda değişikliklere neden olurlar. Değişiklikler ne kadar çok olursa, o kadar anlamlı olurlar.
- Enflasyon değişiklikleri en belirgin ve beklenmedik olabilecek herhangi bir mal grubunun davranışı. Değişikliklerin alışılmadık olduğu bir sektöre beklenmeyen değişiklikler geldiğinde, bunlar genellikle "saf enflasyon" sektöründeki fiyat değişikliklerinden daha az etkilidir.
Bireysel bileşenlerin birbirine bağlı olduğunu da hesaba katmak gerekir; örneğin enerji toplamda hesaplanmaz çünkü diğer birçok hizmet ve ürün bileşenine dahildir; çift sayım dikkate alınmalıdır.
Akılda tutulması gereken ilk şey, enflasyonun GSYİH büyüme döngüsünün gerisinde kalan kendi döngüsüne sahip olmasıdır. Bu nedenle ortalama aylık TÜFE değişimlerine bakmak yanıltıcı olabilir çünkü bunlar iş döngüsünün her aşamasında çok benzerdir. Bu aynı zamanda net TÜFE değeri için de geçerlidir. Net TÜFE değeri, tüketici fiyat döngüsü için genel TÜFE'den daha ortalama ve daha doğru bir değer gösterir. Net TÜFE'nin tarihsel yüksek ve düşük seviyeleri çoğunlukla daralma ve genişleme aşamalarına karşılık gelir ve toparlanma aşamasında yalnızca on vakadan ikisi normalin altına düşer.

3. Sanayi fiyat endeksi (ÜFE)
Sanayide üretilen malların “sepetinin” fiyat seviyesindeki değişimi belirler. 1978 yılına kadar Toptan eşya fiyat endeksi olarak adlandırılıyordu. Bu endeks iki bölümden oluşur: girdi fiyatları (yarı mamuller, bileşenler vb.) ve çıktı fiyatları (mamul ürünler). Çıktı fiyatı, işgücü maliyetini içerir ve işgücü maliyetlerindeki değişikliklerle ilişkili enflasyonun bir göstergesini sağlar. Gıda ve enerji endüstrilerini hesaba katmadığı takdirde sanayi fiyat endeksinin daha güvenilir olduğu düşünülmektedir. Endeksin hesaplanmasında ithal mal ve hizmet fiyatları dikkate alınmamaktadır. Piyasa üzerinde önemli bir etkisi var. Anahtar faiz oranlarında artış beklentisiyle değerindeki artış, dolar kurunun artmasına neden oluyor. Her ay, genellikle Tarım Dışı bordroların açıklanmasından sonraki hafta yayınlanır.
ÜFE (Üretici Fiyat Endeksi) - üretici fiyat endeksi - mal ve hizmet üreticilerinin toptan fiyatlarındaki değişikliklerin bir göstergesi. ÜFE'de çeşitli ürün kategorilerinin ağırlıkları şu şekilde: tüketim malları - %40; gıda ürünleri - %26; endüstriyel ekipman - %25; enerji kaynakları -% 9. Düzenli ÜFE ve çekirdek ÜFE (gıda ve enerji bileşenleri hariç) vardır. Sanayi malları fiyatlarındaki artış genellikle tüketici fiyatlarındaki (TÜFE) artışın üzerinde olduğundan bu endeks enflasyonun öncü göstergesi olarak değerlendiriliyor.

4. Ortalama saatlik kazanç
Ortalama saatlik kazançlar, işgücü maliyeti enflasyonunun ve işgücü piyasasının mevcut durumunun önemli bir göstergesidir; Fed'in faiz oranlarındaki değişiklikleri değerlendirirken büyük önem verdiği bir konu. Ayda bir kez, raporlama ayından bir hafta sonra, her ayın ilk Cuma günü Moskova saatiyle 15:30/16:30'da “Tarım dışı bordrolar” göstergesiyle eş zamanlı olarak yayınlanır. Göstergenin kaynağı ABD Çalışma Bakanlığı Çalışma İstatistikleri Bürosu'dur.
İlgili göstergeler. İstihdam Maliyet Endeksi (ECI) Bordro İşleri, İşsizlik Oranı.
Finansal piyasa üzerindeki etkisi. Ortalama saatlik ücretlerde beklenenden fazla artış enflasyonun bir nedeni olarak değerlendiriliyor ve faiz oranlarının yükselmesine neden oluyor. Tahvil piyasası perspektifinden bakıldığında, işgücü maliyeti enflasyonunun öncü göstergesi olarak ortalama saatlik ücretlerdeki artış, işgücü verimliliğindeki artışları aşarsa tüm ekonomi için enflasyonisttir. Ortalama saatlik ücretlerin yüksek büyüme oranı, Fed'in federal fon faiz oranını artırma olasılığını artırıyor, bu da tahvil fiyatları için olumsuz bir faktör.
Stoklamak. Yüksek ücret enflasyonu borsa fiyatlarını olumsuz etkiliyor çünkü artan ücretler karları azaltıyor, uzun vadeli faiz oranlarını artırıyor ve Fed'i enflasyona karşı koymak için federal fon oranını artırmaya zorluyor.
Forex. Bir yandan ücretlerdeki hızlı artış enflasyonun artmasına (ulusal para biriminin değer kaybetmesine) ve ülke ürünlerinin rekabet gücünün azalmasına yol açmaktadır. Öte yandan bu durum nominal faiz oranlarının ve muhtemelen reel faiz oranlarının artmasına yol açmaktadır; Faiz oranlarındaki bu tür bir artış, Forex'te ulusal para biriminin güçlenmesine yol açacaktır.
Piyasalar üzerindeki etkisi. Güçlü, çünkü gösterge ücret artışının erken bir sinyalidir.
Göstergenin Analizi. Ortalama saatlik ücretlerdeki yüksek büyüme oranları (ücret enflasyonu), ücret artışının üretkenlik artışını aşması durumunda daha yüksek enflasyona yol açacaktır. Bu göstergeyle ilişkili İstihdam Maliyeti Endeksi genellikle Federal Reserve tarafından ayrıntılı olarak ele alınır. Yalnızca üç ayda bir yayınlanan İstihdam Maliyeti Endeksi ile karşılaştırıldığında Ortalama saatlik kazanç göstergesinin avantajı, aylık olarak yayınlanması ve önceki aylardaki ücret artışlarının daha erken bir göstergesi olmasıdır. Ancak İstihdam Maliyeti Endeksi ile karşılaştırıldığında ortalama saatlik ücretin bazı dezavantajları bulunmaktadır. Birincisi, İstihdam Maliyeti Endeksi, işgücü maliyetlerinin daha geniş bir ölçüsüdür ve ücretlerin yanı sıra diğer bazı gelirleri de (emeklilik, ücretli izinler, ücretli sağlık sigortası) içerir. İkincisi, İstihdam Maliyeti Endeksi işgücü kompozisyonuna göre ayarlanmıştır: eğer çok sayıda işçi daha yüksek saatlik ücret ödeyen daha vasıflı işlerde çalışıyorsa, ortalama saatlik ücretler artabilir. Farklı işler arasındaki iş dağılımındaki değişimden kaynaklanan ilk etki enflasyonist değildir; ancak dağılım ortalama saatlik ücretlerin artmasına yol açarken, İstihdam Maliyeti Endeksi değişmedi. Ayrıca ortalama saatlik ücretler, İstihdam Maliyeti Endeksinden farklı olarak, kalıcı ücret artışlarına yol açmayan geçici ücret artışları nedeniyle artabilir. Örneğin, genellikle daha yüksek bir saatlik ücret ödeyen fazla mesai ücretlerindeki bir artış, ortalama saatlik ücretlerde bir artışa yol açar, ancak İstihdam Maliyeti Endeksi'nde bir artışa yol açmaz.
Tüm bu nedenlerden dolayı Fed, ücret enflasyonu ve işgücü maliyeti enflasyonunun yükselip yükselmediğini analiz ederken aylık ortalama saatlik ücret raporundan ziyade üç aylık İstihdam Maliyeti Endeksi raporunu dikkate alıyor.

5. Ortalama haftalık kazançlar (Gerçek kazançlar - Gerçek ortalama haftalık kazançlar)
Endeks enflasyon (enflasyonun etkisinden arındırılmış) dikkate alınarak hesaplanır. Enflasyonun etkisini dışlamak için hesaplama baz yıl olan 1982'ye göre yapılmıştır. Mutlak bir değer olarak ve önceki inceleme dönemine göre bir endeks olarak ifade edilir. Artan işgücü maliyetleriyle ilişkili enflasyon süreçlerinin gelişiminin bir göstergesi olarak hizmet edebilir. Piyasaya etkisi sınırlıdır. Faiz oranlarında artış beklentisi göz önüne alındığında, değerindeki bir artış dolar kurunun artmasına neden olabilir. Kural olarak her ayın ortasında yayınlanır.

III. Ekonomik büyüme göstergeleri

A. İstihdam piyasası

1. İşsizlik oranı
İşsiz sayısının toplam çalışma çağındaki nüfusa oranını yüzde olarak ifade eder. Yayın, Tarım Dışı Bordro (NFP) göstergesiyle birlikte gerçekleşiyor. Gösterge, toplam işgücüne oranla işsiz sayısını yansıtmaktadır.
İşsizlik, belirli bir dönemde işsiz olan ve açık iş arayan 18 yaşındaki sağlıklı vatandaşların düzeyidir, yani işsizlik oranı işsizlerin bir bütün olarak işgücündeki payı olarak değerlendirilmelidir.
Doğal işsizlik oranı %3 ila %5 arasındadır. İşsizlik, üretimdeki eğilimlerin ve genel olarak iş döngüsünün durumunun teyit edilmesi açısından önemli bir gösterge olarak değerlendirilmektedir. Formülle hesaplanır:
İşsizlik Oranı = 100 x (LF - E) / LF,
LF'nin işgücü kaynakları veya işgücü olduğu; E, istihdam edilen işgücüdür.
Raporun yayınlanması, raporlama dönemini takip eden ayın ilk Cuma günü planlanıyor. Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından hazırlanmıştır.
İşsizlik diğer göstergelerle nasıl ilişkilidir?
İşsizlik düzeyi vatandaşların gelir düzeyini, dolayısıyla tüketim düzeyini doğrudan belirlemektedir. Ama işsizliğin azalması ve istihdamın artması durumunda işadamları personel maaşları için ek maliyete maruz kalacak. Ücretler kritik bir oranda artarsa istihdam seviyeleri düşer ve işsizlik artar.
Kural olarak işsizlik oranı, Tarım Dışı istihdamın değerini yansıtan rakamlarla ilişkilendirilerek analiz edilir. Bu nedenle, işsizlik oranındaki artışla birlikte NFP göstergesinin değerindeki bir artış, ekonominin tarım sektörlerinde işsizliğin arttığını vb. gösterir. Temel faiz oranlarında artış beklentisi karşısında, değer USD döviz kurunda bir artışa neden olur.
Gösterge davranışının nüansları
Bazı modeller işsizlik oranını gayri safi yurtiçi hasılanın büyüme oranıyla ilişkilendiriyor. Örneğin %2,3'e varan reel GSYİH büyümesi, işsizlik oranı üzerinde önemli bir etki yaratmak için aşılması gereken eşiktir. GSYİH'deki her yüzde artış, bu çeyrekte işsizliğin yüzde yedi yüzde biri oranında azalmasına neden oluyor.
Cari yılda üç aylık reel GSYH büyümesi ortalama %3 olursa, işsizlik oranı dönem sonunda %0,2 düşecek. İşsizlik oranındaki yüzde birlik bir azalma, gayri safi milli hasılada yüzde 3'lük bir artışa karşılık geliyor.
İşsizlik oranı, iş döngüsünün zirvesinde yer alan, ancak dip noktalarında geride kalan önemli bir ekonomik göstergedir. Göstergeyi etkileyen ek faktörler:
göç ve demografik faktörler;
asgari maaş seviyesi;
sektörler arasındaki ekonomik büyüme oranlarındaki farklılıklar;
iş kaybı durumunda sigorta;
sendikaların etkisi;
vergi seviyesi.

2. Bordrolarda istihdam (Bordro İşleri, Tarım Dışı Bordrolar)
Bordro, çalışanlara ücret ödendiği bir bordrodur.
Tarım Dışı Bordrolar - tarım dışı sektördeki çalışanlara ücretlerin ödendiği bordrolar. Bordrolar, Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından hesaplanan, Ulusal Mevcut İstihdam İstatistikleri raporunda aylık olarak sunulan ve ABD ekonomisindeki istihdam dinamiklerini yansıtan göstergelerdir.
Gösterge iki anketten elde edilen verilere dayanmaktadır:
1. İlk anket - devlet kurumları tarafından 400.000 tarım dışı işletmeden (ABD işyerlerinin yaklaşık %40'ı) toplanan anketler. Veriler şu ana sektörleri kapsıyor: imalat ürünleri, inşaat, madencilik, hizmetler, ulaşım, kamu hizmetleri ve kamu hizmetleri, toptan ve perakende ticaret, finans, sigorta, emlak, devlet hizmetleri. 250'den fazla işi olan işletmeler ve 250'den az işi olan işletmelerin temsili bir örneği inceleniyor. Ankete katılan işletmeler, muhasebe ve vergi amaçları için kullanılan maaş bordrolarından veri sağlıyor.
2. İkinci anket, yaklaşık 50.000 haneyi kapsayan Mevcut Nüfus Araştırması kapsamında gerçekleştirilmektedir.
Bazı sektörlerin göstergeleri önemli mevsimsel dalgalanmalar içerdiğinden tüm veriler mevsimsellikten arındırılmıştır (Mevsimsellikten Arındırılmıştır).
İlgili göstergeler: ortalama çalışma haftası, ortalama saatlik ücret, işsizlik oranı.
Kaynak: Çalışma Bakanlığı.
Yayınlanma sıklığı: 1 ay (her ayın ilk Cuma günü).
Finansal piyasalar üzerindeki olası etki:
Faiz oranları: Göstergenin aylık olarak beklenenden fazla artması veya yükseliş eğilimi göstermesi tahvil piyasası tarafından enflasyonist bir faktör olarak yorumlanarak faizlerin yükselmesine ve tahvil fiyatlarının düşmesine neden oluyor. Bu nedenle tahvil piyasası zayıf bir raporu olumlu olarak değerlendiriyor ve bunun tersi de geçerli.
Hisse senedi piyasası: etkisi belirsiz. Bir yandan göstergede beklenenden yüksek bir artış, yüksek ekonomik büyümeyi ve daha yüksek potansiyel kârı gösteriyor ki bu da borsa için iyi bir şey. Öte yandan gösterge beklenen enflasyonu artırabilir ve daha yüksek faiz oranlarına yol açabilir ki bu da borsa için kötü bir durumdur. Birinci etki, konjonktürün durgunluk aşamasında ve ekonomik toparlanmanın ilk aşamalarında hakim olurken, ikinci etki, ekonomi konjonktürün tepe noktasına yaklaştığında hakimdir.
Forex piyasası: istihdamda beklenenden daha fazla büyüme Bordro İşleri, diğer her şey eşit olduğunda, ekonominin genel olarak güçlendiğini, potansiyel iç talebin güçlendiğini ve ülkedeki faiz oranlarının artmasına yol açtığı için ulusal para biriminin yükselmesine neden olur .
Forex piyasası üzerindeki etkisi: Oldukça güçlü, çünkü Bordro İşleri hem kendi başına önemli bir gösterge hem de önceki ayın ekonomik faaliyetinin en erken sinyallerinden biri. Fed genellikle istihdam raporunu yakından takip ediyor ve para politikasındaki değişiklikler büyük ölçüde buna bağlı.
Gösterge analizi:
Devlet istihdam raporu en önemli aylık raporlardan biridir. Elbette GSYİH gibi veriler daha önemli ama bunlar yalnızca üç ayda bir yayınlanıyor. Maaş bordrosunun önemi, bu raporun her ay bir önceki aydaki istihdam koşullarına ilişkin ilk sinyali vermesi ve bir sonraki ayın gidişatını belirlemesinden kaynaklanmaktadır. Bu raporda ayrıca istihdam, ortalama çalışma haftası, ortalama saatlik ücret ve işsizlik oranı gibi bilgiler de yer alıyor. Tarım dışı sektörde mevsim etkilerinden arındırılmış istihdam - Tarım Dışı İstihdam - istihdam raporunun en önemli rakamlarından biri. Tarım sektörü güçlü mevsimsel dalgalanmalara maruz kaldığı için kullanılmamaktadır.
Bordro verileri diğer ekonomik göstergeleri tahmin etmek için kullanılır. Örneğin, inşaat maaş bordroları ile yeni açılan evlerin sayısı, imalat ve endüstriyel faaliyet, genel maaş bordrosu verileri ve kişisel gelir arasında güçlü bir korelasyon vardır. Veriler aynı zamanda GSYİH tahminlerini hassaslaştırmak için de kullanılıyor. Maaş bordroları, ABD Federal Rezervinin federal fon oranındaki değişikliklerin olasılığını veya hızını tahmin etmek için kullanılır. Bordro verileri önemli olmakla birlikte sık ve kapsamlı revizyonlara tabidir.

3. İlk İşsizlik Başvuruları
İlk İşsizlik Başvuruları - Başlangıçtaki işsizlik başvurularının sayısını gösteren haftalık değer; ABD'deki istihdam ve işsizlik oranlarını gösteriyor. İşsizlik maaşına başvuru sayısı İşsizlik maaşı başvuru sayısındaki haftalık değişimi gösterir. İşsizlik başvurularının 300 bini hedeflemesi ancak 325 bini aşmaması tavsiye ediliyor. Sürekli olarak 350 bini aşan ilk işsizlik başvurularının sayısı, Amerikan işgücü piyasasındaki koşulların önemli ölçüde zayıflamasının kanıtı olarak değerlendiriliyor. İlk işsizlik başvurularının dört haftalık hareketli ortalaması 375 bini aşarsa, örneğin Bear Stearns'teki ekonomistlerin hesaplamalarına göre bu, olası bir durgunluğun başlangıcına işaret ediyor.

4. Ortalama çalışma haftası
Gösterge ay içindeki ortalama çalışma haftasını gösterir. Bir ülkedeki istihdam durumunun uzun vadeli analizi için kullanılır. Ekonomik döngünün farklı aşamalarında işgücü piyasasının durumunun “iyi” bir göstergesidir. İş döngüsünün başlarında artan çalışma haftaları, işverenlerin yeni çalışanları işe almaya hazırlandıklarını gösteriyor. Döngünün daha sonraki bir aşamasında bu göstergenin büyümesi genellikle işverenlerin mevcut pozisyonlar için çalışan bulma zorluklarını yansıtır. Gösterge, kural olarak her ayın ilk Cuma günü “Tarım dışı istihdam” göstergesiyle eş zamanlı olarak yayınlanır.

5. Maaş çeklerinin devri (ADP)
Otomatik Veri İşleme A.Ş. bordro çeklerinin cirosuna hizmet veren dünyanın en büyük operatörüdür. ADP raporu ücret verilerine dayanıyor ve tarım sektörü hariç ekonominin özel sektöründeki istihdamdaki değişiklikleri gösteriyor. ADP rapor verileri, Tarım Dışı İstihdam göstergesi için bir tahmin olarak kullanılır.

B. İş ortamı

1. İş faaliyeti endeksi (ISM endeksi)
ISM endeksi (Tedarik Yönetimi Enstitüsü endeksi) - İş faaliyeti endeksi - arz ve talep araştırma enstitüsünün göstergesi. 50'den büyük bir ISM endeksi değeri genellikle imalat faaliyetindeki büyümenin bir göstergesi olarak kabul edilir ve buna karşılık 50'den küçük bir düşüş göstergesi olarak kabul edilir. Kural olarak, ISM değeri 60'a yaklaştıkça, yatırımcılar ekonominin aşırı ısınması, enflasyonun artması ve Federal Reserve Bank'ın buna bağlı önlemleri (faiz artışları) konusunda endişelenmeye başlıyor. 40'a düştüğünde resesyondan bahsedilmeye başlandı.

2. PMI endeksi
Ulusal Satın Alma Yöneticileri Birliği (NAPM) veya PMI endeksi - PMI iş faaliyeti endeksi. Rapor, sanayi sektöründeki satın alma yöneticileri arasında yapılan bir anketin sonuçlarını sunmakta (ABD GSYİH'sinin yaklaşık %40'ını oluşturan hizmetler için, ayrı bir Ulusal Hizmet Yöneticileri Birliği Endeksi hesaplanmaktadır - PMI hizmet endeksi) ve etkiyi incelemeyi amaçlamaktadır. Ekonominin fiyat alanının oluşumu ve iş eğilimleri hakkında niteliksel bilgi sağlar. Aslında ekonominin üst ve orta yönetimi için bir iyimserlik endeksi. Bu endeks, yeni fabrika siparişleri, endüstriyel üretim, istihdam, tedarikçi stokları ve hızdaki değişiklikleri ölçmek için kullanılır.
Gösterge %0 ila %100 arasında ölçülür ve aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:
PMI = 0,30*(Yeni Siparişler) + 0,25*(Üretim) + 0,20*(İstihdam) + 0,15*(Tedarikçi Teslimatları) + 0,10*(Stoklar).
Anket katılımcılarının sorularına verilen resmi yanıtlar, bir önceki aya göre “daha yüksek” (daha fazla), “daha düşük” (daha az) veya “değişiklik yok” şeklinde derecelendirmelerle sınırlıdır ve katılımcı kendi yorumlarını da ekleyebilmektedir. Her rapor bileşeni, yukarıdaki ve aşağıdaki değerlerdeki basit yüzdesel değişikliklerin toplamı artı aynı veya değişiklik yok yanıtlarının yüzde yarısının toplamı olarak hesaplanan bir yayılma indeksi halinde derlenir. Difüzyon indeksi farklı aralıklarda %0 ile %100 arasında dalgalanabilir: %50 değeri herhangi bir değişiklik olmadığı, %50'nin üzerinde bir iyileşme ve %50'nin altında bir azalma olduğu anlamına gelir. Sonuçta ortaya çıkan iş iyimserliği ölçüsü, yeni siparişler, üretim, istihdam, teslimat süreleri ve stokların ağırlıklı ortalamasına dayanan, Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) adı verilen bileşik bir yaygın endekstir.
Anket aşağıdaki maddeleri içermektedir:
Üretim - Üretim;
Yeni siparişler (Müşterilerden gelen yeni siparişler) – Yeni siparişler;
Yeni ihracat siparişleri - Yeni ihracat siparişleri;
Sipariş birikimleri - Siparişlerin Birikmiş Listesi;
Emtia Fiyatları - Mal fiyatları;
Satın alınan malzemelerin envanterleri - Satın alınan malzemelerin envanterleri;
İthalat (Yeni ithalat siparişleri) – Yeni ithalat siparişleri;
İstihdam - İstihdam;
Satıcı Teslimatları (Teslim süresi) – Teslim süresi;
Eksik arz edilen ürünler (Tedarikçi) – kısa vadeli tedarik edilen ürünler.
Rapor genellikle önceki aya ait Ulusal Satın Alma Yöneticileri Birliği tarafından raporlama ayını takip eden ayın 1. iş gününde yayınlanır.
Diğer göstergelerle ilişki ve göstergenin davranışının özellikleri. NAPM endeksinin dinamiklerine dayanarak, sanayi üretimindeki, siparişlerdeki, sanayi fiyatlarındaki, istihdamdaki ve en önemlisi GSYİH dinamiklerindeki değişiklikler genellikle altı ay önceden tahmin edilir. NAPM endeks değeri %50'nin üzerindeyse GSYH büyüme hızı artacak, NAPM endeks değeri %50'nin altındaysa GSYİH büyüme oranı düşecek ve NAPM endeksi %44'e ulaştığında negatif GSYİH büyümesi beklenmelidir. Gösterge ekonomiyi ve finansal piyasaları analiz etmek için çok önemlidir. Veri analizi aşağıdaki 5 seviyede gerçekleştirilir:
1. İş döngüsünde bir dönüşe ilişkin beklentiler.
2. Ekonomik büyümeye ilişkin genel beklentiler.
3. Enflasyon beklentileri.
4. PMI/NAPM endeksinin bileşenleri.
5. PMI, bileşenleri ve resmi devlet kurumları tarafından hesaplanan diğer göstergeler arasındaki ilişki.
İş döngüsünün durumunu tahmin etmek için bir gösterge olarak PMI analizi.
Ekonomi için büyük önem taşıyan çeşitli kritik PMI eşik seviyeleri vardır:
- döngüdeki en yüksek nokta;
- %50;
- %44;
- döngünün en alt noktası.
PMI, iş döngüsünün dönüm noktalarını tahmin etmek için oldukça güvenilir bir göstergedir. Geçtiğimiz 40 yıl boyunca PMI zirveleri, iş döngüsünün ortalama yedi ay içinde zirveye ulaşacağını sürekli olarak öngördü. Minimum PMI değerlerine iş döngüsünün en düşük seviyesinden üç ay önce ulaşılır. Yüzde elli eşiği, ankete katılanların eşit oranda iş koşullarının daha iyi veya daha kötü olduğunu söylediği noktadır. Yüzde 50 puanı finansal piyasalar açısından hem psikolojik düzeyde hem de ekonomide olası zayıflamanın sinyali olarak önemli. Ortalama olarak PMI'ın yüzde 50'nin altına düşmesi iş döngüsündeki gerilemelerden iki ay önce gerçekleşiyor. PMI'ın yüzde 44'ün altına düşmesi ekonominin resesyona girdiği ve GSYİH büyümesinin negatif olduğu anlamına geliyor. Durgunluk aşamasında PMI genellikle ortalama %34,8 seviyesine düşer. PMI yüzde 44'ün altında kalırsa bu genellikle ekonominin yakında toparlanacağı anlamına gelir.
Reel GSYİH ve Sanayi Üretimini tahmin etmek için PMI'ı kullanma. Ortalama olarak PMI, Sanayi Üretimindeki değişimlerden iki ay ileridedir. 1992'de aralarındaki korelasyon %75 civarındaydı; sanayi üretiminde doğrusal büyümenin gerçekleşmesi için PMI'ın %45,9'u aşması gerekiyordu. %50'lik bir PMI değeri genellikle yıllık %2,1'lik sanayi üretimi artışına karşılık gelir. GSYİH büyüme oranları ile PMI değerleri arasındaki üç aylık ilişkiye ilişkin tahminler, PMI = %43,8 ise bunun sıfır GSYİH büyümesine karşılık geldiğini, yani GSYİH tahmini - GSYİH önizlemeleri = 0 ve PMI = %50 ise, Reel GSYİH büyümesi = %1,9.
Fiyat dağılım endeksi. Fiyatlar yayılma endeksi - yayılma endeksi enflasyonun öncü bir göstergesidir. Analiz, Fiyat yayılım endeksinin önümüzdeki ay yarı mamul ve hammadde fiyatları da dahil olmak üzere ÜFE'de %59'a varan dalgalanmalar öngördüğünü gösterdi.
NAPM raporunun bileşenlerine dayalı olarak iş döngüsünün durumunu tahmin etmek. NAPM, üretim durumunun oldukça kapsamlı bir görüntüsünü sağlar. Örneğin, durgunluk aşamasından çıkışta, yeni siparişler bileşenindeki (yeni siparişler) büyümenin üretim artışını önceden belirlemesi beklenmelidir. İyileşen bir ekonomi, istihdamın ve stokların artmasına neden olacaktır. Biraz gecikmeyle birlikte fiyatlar, güçlenen ekonomiyi yansıtmaya başlayacak. Yeni siparişler (NAPM endeksi) de ekonomideki zayıflığın öncü göstergesidir. Ayrıca istihdam ve stok bileşenlerinde de iş döngüsünde düşüş öngörülüyor.
Diğer endekslerle korelasyon. Örneğin, NAPM istihdam yayılım endeksi, Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun imalat istihdam yayılım endeksine çok benzer.

3. Chicago Yöneticiler Birliği İş Endeksi (Chicago PMI)
Chicago'daki endüstriyel satın alma yöneticileriyle yapılan bir anketin sonuçlarını sunar. Bu endeks üretim siparişlerinin durumunu, üretilen ürünlerin fiyatlarını ve depolardaki stokları etkiler. “45-50”nin altındaki rakamlar ekonomik kalkınmada yavaşlamanın göstergesi. Ulusal Yöneticiler Birliği'nin (NAPM) iş faaliyeti endeksinin yayınlanmasından kısa bir süre önce yayınlanması nedeniyle yakından izleniyor. Bu endeksin , Ulusal İş Faaliyetleri Endeksi'nin (NAPM) ne olacağına dair fikir verebileceği için piyasa üzerinde önemli bir etkisi vardır . Endeks değerinin artması dolar kurunun artmasına neden olur. Değeri her ayın son iş gününde yayınlanır.

4. Philadelphia Fed endeksi
Philadelphia'daki imalatçıların mevcut ekonomik duruma ilişkin tutumlarına ilişkin bir anketin sonuçları. “0”ın altındaki değerler ekonomik kalkınmada yavaşlamanın göstergesidir. Veriler her ayın üçüncü perşembe günü yayınlanır. Piyasaya etkisi sınırlıdır. Philadelphia Fed Endeksi, NAPM Endeksi'nden önce yayınlandığı ve iş faaliyetlerinin ulusal düzeyde nasıl gelişeceğine dair fikir verebileceği için yakından izleniyor. Bu endeksin değerinin artması dolar kurunun artmasına neden olur.

5. Michigan tüketici duyarlılığı endeksi
Bu endeks, mevcut ekonomik duruma duyulan güvene ilişkin bir tüketici anketinin sonuçlarını temsil etmektedir. Anket ABD'deki Michigan Üniversitesi çalışanları tarafından yürütülüyor. Rapor ayda iki kez yayınlanır: ikinci hafta (genellikle Cuma günü), raporlama ayının 15'i civarında (ön) ve iki hafta sonra (nihai). Bu gösterge tüketicilerin paralarını harcama isteklerinin bir yansımasından başka bir şey değildir. Piyasaya etkisi sınırlıdır. Endeks değerinin artması dolar kurunun artmasına neden olur.

Diğer ülkelerdeki endeksler
ISM. ABD ticari faaliyet endeksi. Tedarik Yönetimi Enstitüsü Yeminli Satın Alma ve Tedarik Enstitüsü tarafından hesaplanmıştır.
PMI. Euro Bölgesi iş faaliyeti endeksi.
CIPS. Birleşik Krallık Ticari Faaliyet Endeksi.
TANKAN. Japonya için İş Faaliyetleri Endeksi.
ABD'de Atlanta FED endeksi, Richmond FED endeksi, Philadelphia FED endeksi, Chicago PMI endeksi, Michigan Duyarlılık endeksi gibi endekslere de dikkat etmelisiniz.
Almanya için IFO, ZEW gibi endekslere de dikkat etmelisiniz.

S. Emlak piyasası

1. Satılan daha önce inşa edilmiş evlerin sayısı (Mevcut ev satışları)
Mevcut ev satışları - ikincil emlak piyasasında yıllık olarak satılan ev sayısı. Tüketici iyimserliği (satın alma güveni) ve pahalı ürünleri satın alma yetenekleri hakkında fikir verebilir . Emlak piyasasının doğası gereği bu veriler mevsimsel dalgalanmalara tabidir. İnşaat süreci doğrudan nüfusun gelir durumuyla ilgilidir. Bu nedenle, inşaat hacimlerindeki artış, refah ve sağlıklı ekonomik kalkınmadaki iyileşmeyi karakterize etmektedir. Piyasaya etkisi sınırlıdır. Değerindeki bir artışın ulusal para biriminin döviz kuru üzerinde olumlu bir etkisi vardır. Değeri her ayın 20'sinden sonra yayınlanır.

2. İnşaat harcamaları
İnşaat harcamaları - İnşaat maliyetleri - kentte, kentsel alan dışında konut binaları inşa etme maliyetlerine ve yeni inşaat için nüfusun maliyetlerine bölünmüştür. Gösterge faiz oranlarındaki değişimlere ve mevsimsel dalgalanmalara karşı oldukça duyarlıdır.

3. Yeni ev satışları
Yeni ev satışları - Yıllık olarak satılan veya satışa sunulan müstakil evlerin sayısını gösterir. Mevsimsel dalgalanmalara tabidir.
Veriler satılan veya satışa sunulan müstakil evlerin sayısını gösteriyor. Bu sayı, ülkenin ana faiz oranlarına bağlı olan konut kredisi oranı arttığında artma eğilimindedir. Emlak piyasasının doğası gereği bu veriler mevsimsel dalgalanmalara tabidir. Bu nedenle “Yeni konut satışları” göstergesini analiz ederken “hareketli ortalamalar” kullanılıyor. Piyasaya etkisi sınırlıdır. Değerindeki bir artış, ulusal para biriminin döviz kuru üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. “Yeni konut satışları” değeri her ayın ilk günü yayınlanır,

4. İnşaat izinleri
İnşaat izinleri - İnşaat izinleri - hafriyatın başlatılması için verilen siparişlerin sayısı, endeks mevsimsel dalgalanmalara tabidir.

Yeni ev inşaatı ve inşaat izinleri (Konut Başlangıçları ve İnşaat izinleri)
Konut Başlangıçları ve İnşaat İzinleri - Yeni ev inşaatı ve inşaat izinleri, raporlama ayı boyunca ortaya çıkan yeni inşaat projelerinin ve verilen inşaat izinlerinin toplamından oluşur. Ülkedeki faiz oranlarındaki değişimlere karşı çok duyarlı ve mevsimsel dalgalanmalara tabi.

D. Endüstriyel üretim

1. Endüstriyel üretim
Göstergenin tam adı Sanayi Üretim Endeksi’dir. Gösterge, inşaat sektörü hariç, ülkedeki endüstriyel üretim ve kamu hizmetlerindeki büyümeyi yansıtan sanayi, madencilik endüstrileri ve tüketim endüstrilerindeki üretimi ölçer. Ulusal ekonominin durumunu yansıtan ana göstergelerden biridir. Endeksin yüzde 39'u fiziki üretim verilerine, geri kalanı ise çalışılan saat ve enerji verilerine dayanıyor. Endekssel olarak % olarak ölçülür - toplam değer ve ay için endeksteki değişim. Endüstriyel Üretimin inşaatı hesaba katmadan üretim yani “saf üretim” olduğunu bilmelisiniz. Aynı raporda inşaat sektörü üretimini dikkate alan genel bir endekse de İmalat Üretim Endeksi adı verilmektedir. Daha az bahsedilmesi, inşaat verilerinin yüksek değişkenliğinden kaynaklanmaktadır ve bu da bu endekse dayalı olarak üretimdeki durum değerlendirmelerinin doğruluğunu azaltmaktadır.
Rapor endüstri ve pazar gruplarına ayrılmıştır:
Rapor genellikle önceki aya ait Federal Reserve Board'un analitik departmanı tarafından raporlama dönemini takip eden ayın 15'inde yayınlanır.
Diğer göstergelerle ilişki. Gösterge, kapasite kullanım düzeyine (Kapasite Kullanımı), önceki aydaki sanayi siparişlerine (Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri, Fabrika Siparişleri) bağlıdır; daha uzun bir süre için iş faaliyeti endeksleri, üretim düzeyini, özellikle de iyimserliği tahmin etmek için kullanılır. endüstriyel sektör yöneticileri endeksi (NAPM Endeksi) . Üretimdeki bir artış, kural olarak, emek talebinde bir artışa ve buna bağlı olarak işsizliğin (İşsizlik oranı) düşmesine yol açar; ayrıca sanayi üretim endeksindeki bir artışın şirket geliri, GSYİH ve üzerinde olumlu bir etkisi vardır. hisse senedi endeksleri. Göstergenin piyasa üzerinde önemli bir etkisi vardır. Bu göstergedeki bir artış, ulusal para biriminin döviz kurunda bir artışa yol açmaktadır.
Gösterge davranışının özellikleri. Sanayi üretim endeksindeki dalgalanmalar, iş döngüsündeki dalgalanmalarla önemli ölçüde ilişkilidir ve toparlanma döneminde güçlü kazanımlar elde edilir. Bir durgunluk sırasında sanayi üretimi ortalama %0,8/m oranında düşer ve normal aralık %-1,3 ila %0,3'tür. İyileşme aşamasında üretim ayda %0,9 artma eğilimi gösteriyor ve ardından genişleme aşamasında büyüme oranı %0,4'e sabitleniyor. Çalışan saatleri doğrudan sanayi üretim endeksinin yaklaşık üçte birini oluşturduğundan ve dolaylı olarak aylık iş koşullarını yansıttığından, istihdam raporu verilerinin kullanılması sanayi üretim endeksinin tahmin edilmesine yardımcı olabilir.

E. Endüstriyel siparişlerin hacmi

1. Dayanıklı tüketim malları siparişleri
Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri Raporu, imalat ve ticaret sektörlerine yönelik diğer daha kapsamlı verilerin içine yerleştirilmiş bir dizi imalat ve ticaret raporunun parçasıdır. Yeni siparişler, şimdi veya gelecekte mal satın alma niyeti olarak tanımlanır ve ayrıca yasal belgelerle (örn. imzalanmış satın alma sözleşmeleri, niyet mektupları veya depozito mektupları vb.) desteklenmelidir. Dayanıklı mallar, hizmet ömrü üç yıldan fazla olan malları içerir. Bunlar arasında: arabalar, mobilyalar vb. Askeri ve nakliye siparişlerindeki değişkenliği vurgulamak amacıyla, savunma sanayi siparişlerini (savunma hariç dayanıklı mal siparişleri) ve nakliye siparişlerini dikkate almayan göstergeler bu göstergeden izole edilmiştir ( Dayanıklı mal siparişleri (nakliye hariç). Gösterge çok değişkendir (uçucudur), genellikle % olarak ölçülür. Genişletilmiş rapor, siparişlerin mutlak hacmine ilişkin verileri milyon dolar cinsinden içerir.
Gösterge yapısı:
Dayanıklı Tüketim Malları Yeni Siparişleri = Sevkiyatlar (Satışlar) + Dayanıklı Tüketim Malları Tamamlanmayan Siparişlerdeki değişiklik
Toplam Dayanıklı Mal Siparişleri = Tüketim Malları ve Malzeme Siparişleri + Sermaye Malları Siparişleri
Savunma Dışı Sermaye Malları Siparişleri (Savunma kompleksi için olmayan üretim araçları)
-Savunma dışı sermaye malları daha az uçak ve parça siparişi veriyor
Savunma Sermaye Malları Siparişleri - Savunma kompleksi için üretim araçları
Savunma dışı sermaye malları siparişleri daha az uçak ve parçalar - Savunma siparişleri hariç sermaye malları siparişleri eksi uçak ve parçalar, tüm Dayanıklı Tüketim Malları Siparişlerinin yaklaşık %20'sini oluşturur. Bunlar şunları içerir:
- mühimmatın savunma amaçlı olmayan kısımları – mühimmatın savunma amaçlı olmayan kısımları;
- buhar, gaz ve hidrolik türbinler; - buhar, gaz ve hidrolik türbinler;
- içten yanmalı motorlar – içten yanmalı motorlar;
- inşaat, madencilik ve malzeme taşıma ekipmanları - yapılar, kömür ve işleme ekipmanları;
- metal işleme makineleri - metal işleme ekipmanları;
- özel endüstri makineleri - özel endüstriyel ekipmanlar;
- elektrik iletim ve dağıtım ekipmanı – güç iletim ve dağıtım ekipmanı;
- elektrikli endüstriyel cihazlar - elektrikli endüstriyel cihazlar;
- iletişim ekipmanı - iletişim ekipmanı;
- demiryolu ekipmanı - demiryolu ekipmanı;
- arama ve navigasyon ekipmanı - arama ve navigasyon ekipmanı.
Bir önceki aya ait rapor, ayın ikinci yarısında, yani genellikle raporlama dönemini takip eden ayın 18'inci iş gününde Ticaret Bakanlığı Nüfus Sayım Bürosu tarafından yayınlanır.
Diğer göstergelerle ilişki. Göstergenin endüstriyel siparişlere ilişkin genel rapor üzerinde belirleyici bir etkisi vardır. Göstergenin kendisi temel olarak NAPM endüstriyel işletme iyimserlik endeksi ve bunun dayanıklı mal siparişleri bileşeni tarafından tahmin ediliyor.
Gösterge davranışının özellikleri. Bu gösterge, bu ürünlerin tüketicilerinin mevcut ekonomik duruma olan güveni hakkında fikir verdiği için pazar için önemlidir. Dayanıklı tüketim malları oldukça pahalı olduğundan, bu mallara yönelik sipariş sayısındaki artış, tüketicilerin paralarını bu mallara harcamaya istekli olduklarını göstermektedir. Dolayısıyla bu göstergenin büyümesi ekonomik kalkınma için olumlu bir faktördür ve ulusal para biriminin döviz kurunun artmasına neden olur. Uçucu bileşenler: diğer bileşenlerin değerlerinin değişkenliğini büyük ölçüde etkileyebilen savunma ve taşıma emirleri. Savunma emirleri 1992'deki tüm emirlerin yaklaşık %5-6'sını oluşturuyordu, ancak tüm değişikliklerin %50'sini etkiledi. Benzer şekilde, tüm siparişlerin yaklaşık %25'ini oluşturan ulaştırma ve parça imalat sektöründen gelen siparişler, daha büyük bir paya sahip olan havacılık siparişlerindeki dalgalanmaları baskılayabildi. Üretimin ana yönünü anlamak için şu göstergelere odaklanmak gerekiyor: savunma hariç toplam dayanıklı tüketim malları siparişleri ve ulaştırma hariç toplam siparişler.
Dayanıklı mallara yönelik yeni siparişlerin göstergesi, iş döngüsündeki dalgalanmalara tam olarak karşılık geliyor ve en büyük artış toparlanma aşamasında oluyor. Ortalama olarak bu oran, toparlanma aşamasında ayda %1,5 oranında artarken, genişleme aşamasında orta derecede %0,5-0,7 oranında artıyor. Göstergenin fiyat artışlarını hesaba katmadığı unutulmamalıdır. Siparişleri hesaplarken ürünün nominal değerine odaklanılır.
Dayanıklı Tüketim Malları Raporu, 11 bileşenden üçünü sağlayan, önde gelen ekonomik göstergelerin bileşik endeksinin hesaplanmasında esastır:
- savunma dışı sektörde sermaye mallarına yönelik yeni siparişler;
- tüketim malları için yeni siparişler;
- yerine getirilmeyen siparişler.
Bu nedenle dayanıklı mal siparişleri raporunun yayınlanmasından sonra öncü gösterge tahminlerinde ayarlama yapılması gerekiyor.

2. Fabrika siparişleri, üretim siparişleri
Üretim siparişleri veya üretim siparişleri, endüstrilerin hem dayanıksız hem de dayanıklı mallara yönelik gerçek ihtiyaçlarını yansıtır. Gösterge, belirli bir ürünün tedarikine ne kadar üretimin ihtiyaç duyduğunu gösterir.
Göstergedeki artış potansiyel üretim artışını, düşüş ise durgunluğu gösterir. Fabrika siparişleri göstergeleri % cinsinden hesaplanır ve niyet mektupları, satın alma ve satış sözleşmeleri ve diğer belgelerle doğrulanır.
Mevcut üretim siparişlerinin düzeyi, sanayi üretim hacminin yanı sıra reel üretim sektörlerine ait hisse senedi endekslerini de etkilemektedir.

F. Tüketici talebi ve ticareti

1. Perakende satışlar
Endeks perakende satış hacimlerindeki değişiklikleri gösterir. İncelenen ayın dönemi için tüketici harcamalarının tek ve kapsamlı olmayan ana göstergesi (kişisel tüketim harcamaları endeksi daha eksiksiz ve doğru bir rapordur). GSYİH hesaplamasında bileşen olarak kullanılır. Çoğu ekonomik gösterge gibi, önceki döneme göre % değişim olarak ölçülür. Ayrıca milyarlarca dolar cinsinden perakende satışların mutlak hacmine ilişkin veriler de bulunmaktadır.Toplam perakende satışların tahmini değeri doğal olarak satış kaynaklarına göre belirlenir, yani. Satışlarını son kullanıcılar yerine perakende olarak raporlayan mağazalardan ve işletmelerden elde edilen verilere dayanmaktadır . Böylece son kullanıcıdan bağımsız olarak (diğer ürünlerin üreticileri ve hatta toptan satış operasyonları dahil) perakende olarak raporlanan satışlar rapora dahil edilir. Öte yandan, satışların perakende olarak sınıflandırılmasına ilişkin bir prosedür olduğundan verilerin gerçeklerden çok farklı olduğu söylenemez - perakende satışlar, “öncelikle birey veya aile için mal satan bir işletme (işletme)” olarak tanımlanmaktadır. kullanmak."
Veriler, indirimler ve geri ödemeler hariç, nakit ve kredili satışları içermektedir. Üretici veya toptancı tarafından ödenip tüketiciye aktarıldığı takdirde tüketim vergileri dahil edilir, ancak doğrudan alıcı tarafından ödenip yerel, eyalet veya federal hükümete aktarıldığı takdirde hariç tutulur. Bu aynı zamanda satış vergisi için de geçerlidir.
Toplam göstergenin yaklaşık 2/3'ü, yaklaşık %20'si Gıda Mağazalarına (gıda ürünleri) ait olan Dayanıksız Tüketim Mallarından oluşur; Dayanıklı Tüketim Malları'nda ana pay, %20'ye kadar Otomobil Bayileri (otomobil satışları) tarafından işgal edilir. Onlar. Gösterge şu şekilde bölünmüştür: "araba satışları" ve "diğer her şeyin satışı". Satılan otomobil sayısı oldukça değişken bir değer olduğundan en doğru bilgi göstergenin “araba satışlarını” dikkate almayan kısmında yer almaktadır.
Rapor, Ticaret Bölümü Ekonomik Analiz Bürosu'nun bir önceki aya ilişkin raporlama dönemini takip eden ayın ortasında yayınlanıyor.
Diğer göstergelerle ilişki. Perakende satış göstergesi üzerinde önemli bir etki, önceki döneme ait nüfusun geliri, yani kişisel gelir hacminin göstergesi - Kişisel Gelir, otomobil satışlarına ilişkin veriler - Araba Satışları ve ayrıca "tüketici iyimserliği düzeyi" ” - Tüketici Güven Endeksi. Perakende satışlar üzerindeki ters olumsuz etki ise artan fiyat seviyesi (TÜFE) ve artan işsizlik (İşsizlik Oranı) tarafından gerçekleştirilmektedir. Daha önce de belirtildiği gibi, perakende satış göstergesinin GSYİH üzerinde olumlu bir etkisi var ve bu göstergenin büyümesi aynı zamanda sanayicilere üretimi artırmaları ve stoklarını yenilemeleri için bir sinyal görevi görüyor. Dolaylı olarak satış hacmi hisse senedi endekslerini ve fiyat artışlarını etkilemektedir. Genellikle para birimi üzerinde olumlu, orta düzeyde bir etkiye sahiptir.
Gösterge davranışının özellikleri. İş döngüsü açısından bakıldığında, perakende satış göstergesi bir “rastlantı göstergesi” olarak nitelendirilir; dalgalanmaları iş döngüsündeki dalgalanmalarla örtüşmektedir. Ancak döngüsel dalgalanmalar küçüktür; Tüketici satın almaları genellikle durgunluk başladıktan sonra bile artmaya devam edebilir. Yıllık bazda perakende satışlar asla yönlendirilmez. Minimum yıllık artış (%0,9) 1991 yılında olmuştur. Ayrıca aylık perakende satışlar kriz dönemlerinde bile doğal olarak artıyor. Perakende satışları iş döngüsüyle ilişkilendirmenin en iyi yolu Perakende Satış büyümesinin değerini aylık bazda hesaplamaktır. Çoğu ay artış gösterecek, ancak durgunluk sırasında bu artışlar küçülecek ve Perakende Satışlardaki düşüşler daha sık hale gelecek

2. Kişisel Harcama
Endeks enflasyon (enflasyonun etkisinden arındırılmış) dikkate alınarak hesaplanır. Enflasyonun etkisini dışlamak için hesaplama baz yıl olan 1982'ye göre yapılmıştır. Mutlak bir değer olarak ve önceki inceleme dönemine göre bir endeks olarak ifade edilir. Artan işgücü maliyetleriyle ilişkili enflasyon süreçlerinin gelişiminin bir göstergesi olarak hizmet edebilir. Piyasaya etkisi sınırlıdır. Faiz oranlarında artış beklentisi göz önüne alındığında , değerindeki bir artış dolar kurunun artmasına neden olabilir. Kural olarak her ayın ortasında Moskova saatiyle 15:30/16:30'da yayınlanır.

3. Tüketici Güven Endeksi
Tüketici Güven Endeksi - Tüketici Güven Endeksi - mevcut duruma (işgücü piyasasının durumu, iş koşulları, tüketicilerin kazançlarının büyüme olasılığına ilişkin kendi değerlendirmesi) ilişkin değerlendirmelerini incelemek üzere rastgele seçilen 5.000 ailenin temsilcileriyle yapılan anketler.
Faktör Analizinde, çeşitli makroekonomik göstergeler, bunların piyasa üzerindeki etkilerinin derecesi, tahmin ve fiili değerler vb. hakkında ayrıntılı bilgi içeren çeşitli istatistiksel takvimlerin kullanılması uygundur.

4. Kişisel Gelir
Kişisel gelir, vatandaşların ücretler, kira geliri, devlet sübvansiyonları, temettü geliri vb. dahil olmak üzere tüm kaynaklardan elde ettiği toplam gelirdir.

III. Ticaret ve federal dengeler. Sermaye girişi

1. Ticaret dengesi
Gösterge, ülkeden ihraç edilen malların fiyatlarının toplamı ile kendi topraklarına ithal edilen malların fiyatlarının toplamının oranı olarak nitelendirilebilir. Yani bu, ihracat ve ithalat hacimleri arasındaki farktır. İhraç edilen malların fiyatları toplamı ithal malların fiyatlarının toplamını aşıyorsa ticaret dengesi aktiftir (pozitif denge), aksi durumda ise pasiftir (negatif denge).
Pozitif bakiye veya negatif bakiyenin azalması, ulusal para biriminin büyümesi için olumlu bir faktördür. Piyasayı önemli ölçüde etkiler.
Mal Ticareti Açığı (Denge) - ticaret dengesi veya mal ticaret dengesi. Amerika Birleşik Devletleri için bu, uzun yıllar boyunca açık anlamına geldi, dolayısıyla Ticaret Açığı kısaltması da kullanıldı.
Mal Ticareti Raporu, Amerika'nın aylık mal ihracatını/ithalatını açıklar. Bu, ülkenin malların net hareketini, para politikasını ve dış ticaret faaliyetlerini karakterize eden son derece önemli bir göstergedir. Gösterge, ihracat ve ithalat arasındaki fark (milyar dolar cinsinden) olarak hesaplanır:
Emtia Ticareti Açığı (milyar ABD Doları) = İhracat - İthalat
Kritik noktalar
Göstergenin içeriği
Ticaret Dengesi karmaşık bir göstergedir; analiz çeşitli alanlarda (hem ihracat hem de ithalat) gerçekleştirilir:
Gıda (gıda ürünleri);
Tüketici malları (tüketim malları);
Otomobiller (otomatik);
Hammaddeler ve endüstriyel malzemeler (hammaddeler ve endüstriyel malzemeler);
Sermaye malları (üretim araçları);
Diğer mallar (diğer mallar).
Resmi raporlama belgelerinde ve sonraki analizlerde özellikle önemli noktalar vurgulanabilir:
Toplam Açık (toplam açık);
Ex Autos (otomobil ihracatı);
Ex Petrol (yakıt ihracatı).
Geçen aya ait rapor, aylık olarak dönemin ikinci yarısında (genellikle Perşembe günü) yayınlanır. ABD Ticaret Bakanlığı Nüfus Sayım Bürosu tarafından oluşturulur.
Diğer göstergelerle ilişkisi nedir?
Döviz kurlarını dolaylı değil doğrudan etkileyen birkaç göstergeden biri. Devletler arasında sağlanan mal ve hizmetlere ilişkin fonların hareketini yansıtır.
Çelişkili bir şekilde, döviz kurunun bu rapora tepkisi teknik ve yapısal nedenlerden dolayı minimum seviyede. Daha spesifik olmak gerekirse, değerlerin gerçek hareketi gerçekleştiğinde rapor gözle görülür şekilde gecikiyor. Ayrıca ticari ilişkilerle belirlenen sermaye hareketi, kredi ve borsaların işleyişiyle ilişkili olan sermaye hareketinden birkaç kat daha küçüktür ve bu iki akışın döngüleri genellikle eş zamanlı değildir.
Artan ticaret açığı bağlamında yabancı para alım talebi artar ve yerel para biriminin döviz kuru düşme eğilimi gösterir. Ticaret dengesi, ithalatın dinamiklerini ve yerel para cinsinden ithalat gelirlerinin nominal değerini ayarlayan doğrudan döviz kurunu belirledikleri için iç talep göstergelerinden etkilenir.
Gösterge nasıl davranıyor?
Döviz piyasaları için genel denge önemli bir göstergedir. Öncelikle ihracat, ülke ekonomisindeki büyümenin değerini doğrudan etkilediği için analiz ediliyor. İthalat, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mallara olan talebi ölçer. İthalattaki artış, stok oluşumunu yansıtıyor ve bu da satışlarda daha sonra yavaş bir artış olabileceğine işaret ediyor olabilir. Daha sonra belirli mal grupları analiz edilir.
Ticaret dengesini önemli ölçüde etkileyebilecek bir dizi özel ihracat ve ithalat kalemi bulunmaktadır: ithalat için petrol (özellikle varil fiyatındaki artış), ihracat için havacılık vb. Ürün kategorisine bağlı olarak artan açık, İhracattaki hafif bir düşüşle oluşan bu durum, sabit getirili piyasaları öyle ya da böyle hareket ettirebilir.
ABD ekonomisinin diğer sektörleriyle karşılaştırıldığında ticaret dengesi ile iş döngüsünün aşamaları arasında tutarlı bir ilişki yoktur. Net ihracattaki düşüşlerde diğer göstergeler iyileşebilir veya kötüleşebilir.
Bunun nedeni, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ve yurtdışındaki iş çevrimlerinin senkronizasyonundaki farklılıklar ve iç ve dış çevrimlerdeki değişikliklerin süresidir. İhracat, ABD iş çevrimlerinin genişleme aşamasında tutarlı bir büyüme gösterdi , ancak bu ilişki durgunluk ve toparlanma sırasında tekrar bozuluyor.

İthalat fiyatları
Bu endeks, ithal mal fiyatlarının ay içinde nasıl değiştiğini gösterir. İthalat fiyatları bir enflasyon göstergesidir. Tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) hesaplanması ithal mal/hizmet fiyatlarını da içerdiğinden, bu değer ithalat fiyatlarının tüketici sepetindeki perakende fiyat değişimlerinin genel tablosuna ne gibi bir katkı sağladığını açıkça ortaya koymaktadır. Göstergenin finansal piyasalar üzerindeki etkisi sınırlıdır. Yatırımcılar kilit faiz oranlarının artmasını beklerken yükselen endeks değerleri USD'nin yükselmesine neden oluyor. Yayın aylık olarak, ayın 10'una yakın bir zamanda gerçekleşir. Bununla birlikte “İhracat fiyatları” göstergesi de geliyor.

3. İhracat fiyatları
EPI endeksi, ABD'de üretilen ve yurtdışında satılan mal/hizmet fiyatlarının raporlama ayında bir önceki aya göre nasıl değiştiğini gösteriyor. Genel ihracat göstergesindeki değişikliğin diğer ülkelere mal satış hacmindeki artışla mı yoksa yalnızca ihraç edilen malların fiyatlarındaki artışla mı ilişkili olduğunu belirlemenizi sağlar.
İhracat, ülkenin GSYİH'sının yaklaşık 1/10'unu oluşturmaktadır. Endeks dalgalanmaları ulusal para biriminin istikrarı için ılımlı bir faktör olarak hizmet etmektedir. Bu makroekonomik göstergenin tahmin edilenden daha yüksek değerleri, ABD doları için olumlu bir eğilim olarak kabul edilirken, tahmin edilenden daha düşük olması olumsuz bir faktör olarak kabul ediliyor.
İhracat fiyatları, hükümetin ticaret istatistiklerini derlemek için bir deflatör görevi görüyor.
Endeks nasıl oluşur?
Fiyat verileri öncelikle ABD'li ihracatçılarla yapılan anketler aracılığıyla toplanıyor. Endeksin hesaplanmasında kullanılan sepetin bileşimi her altı ayda bir üç ayda bir revize edilmektedir. Bu, pazara yeni malların girişini ve halihazırda ticaret cirosuna katılanların göreceli payındaki azalmayı hesaba katıyor. İhracat fiyatları hesaplamasındaki her pozisyonun belirli bir ağırlığı vardır.
Endeksin hesaplanmasına, askeri ihtiyaçlara yönelik mallar, sanat şaheserleri, kullanılmış ürünler (restorasyon ve onarım sonrası dahil), hayır amaçlı bağışlar, demiryolu ekipmanı ve belirli ihracat türleri (özel yapım sermaye ekipmanı) dışında tüm mallar dahil edilir.
Hesaplamaya hava yoluyla yolcu ve kargo taşımacılığı gibi hizmetler de dahildir.
Temel analizde nasıl kullanılır?
Endeks mevsimsellik düzeltmesi sağlamadığından analistler, doğru bir yorum için göstergenin dinamiklerini birkaç aydaki yüzde olarak değerlendiriyor.
Göstergenin ABD doları kuru üzerindeki etkisi enflasyonun değerlendirilmesiyle ilişkilidir. Ekonomistler bu endeksi kısa vadede enflasyonu tahmin etmek için kullanıyor. EPI ayrıca ticaret akışlarının yapısının nasıl değiştiğini değerlendirmek için de kullanılır. Genel olarak konuşursak, göstergenin büyümesinin Amerikan para birimi üzerinde olumlu bir etkisi vardır.
Endeks raporu ayın ilk on günü New York saatiyle 8:30'da yayınlanıyor.

4. Ödemeler dengesi - Cari hesap (Ödemeler dengesi)
Ödemeler dengesi, ilk kez İngiliz ekonomist James Denham-Stewart tarafından kullanılan ve para arzının ödemeler şeklinde eyaletten eyalete hareketini tanımlayan bir kavramdır.
Yurt dışından gelen ödemelerin tutarı ile yurt dışına giden ödemelerin tutarı arasındaki orandır. Bir ülkenin aldığı ödemeler diğer ülkelere ve uluslararası kuruluşlara yapılan ödemeleri aşıyorsa, ödemeler dengesi aktif (pozitif denge), tam tersi ise pasiftir (negatif denge). Pozitif bir bakiye (veya negatif bakiyenin azalması), ulusal para biriminin büyümesi için olumlu bir faktördür. Piyasaya etkisi sınırlıdır. Değeri her üç ayda bir, yayınlandığı ayın ortasında saat 10:00 EST'de (New York) yayınlanır.
Bu teori, bir para biriminin döviz kurunun denge durumunda, yani ülke bilançosunun (banka hesabı bakiyesi gibi) sabit kalacağı bir seviyede olması gerektiğini belirtmektedir. Ticaret açığı veren bir ülke döviz rezervlerinde azalma yaşayacak ve bu da kendi para biriminin devalüasyonuna yol açacaktır. Daha ucuz bir para birimi, o ülkenin mallarının (ihracatının) dünya pazarında daha ucuz olmasını, ithalatının ise daha pahalı olmasını sağlar. Bir süre sonra ithalat azalır ve ihracat artar, bu da ticaret dengesinin ve para birimi dengesinin oluşmasına neden olur.
Bir ülkenin dış ödemeler ve gelirler dengesi şunları içerir: ticaret dengesi ve sermaye ödemeleri açığı. Yurt dışından elde edilen gelirlerin yurt dışı ödemelerden fazla olması, pozitif bir ödemeler dengesi oluşturmakta ve ulusal para biriminin döviz kurunun artmasına neden olmaktadır. Yurt dışı ödemelerin gelirlerden fazla olması, ödemeler dengesi açığı (negatif bakiye) yaratır ve ulusal para biriminin değer kaybetmesine yol açar.
Satın alma gücü eşitliği teorisi gibi, ödemeler dengesi teorisi de büyük ölçüde mal ve hizmet akışına dayanmaktadır ve küresel sermaye akışlarının artan rolünü göz ardı etmektedir. Yani günümüz ekonomisinde para sadece mal ve hizmet satın almakla kalmıyor, aynı zamanda hisse senedi, tahvil gibi menkul kıymetleri de satın alıyor. Küresel sermaye hareketlerinin artması menkul kıymetler piyasası teorisinin oluşmasına yol açmıştır.

5. Devlet bütçesi
Devlet bütçesi, devlet gelirleri ile giderleri arasındaki ilişkiyi karakterize eder. Devletin gelir düzeyi giderlerini aştığında pozitif denge oluşur. Devlet harcamalarının düzeyi gelirini aştığında negatif denge (açık) oluşur. Bu göstergenin piyasa üzerinde çok az etkisi var. Genellikle uzun vadeli ekonomik analizler için kullanılır. Bütçe açığı diğer göstergeler bağlamında ele alınır: sanayi fiyat endeksi (ÜFE), tüketici fiyat endeksi (TÜFE), parasal büyüklükler (M1, M2, M3), vb. Değeri her ayın 20'sinde yayınlanır.