Indicadores macroeconômicos de análise fundamental

Principais indicadores fundamentais:

Produto Interno Bruto (PIB)
Taxa de desemprego
Índice de preços ao consumidor (IPC)
Índice de preços ao produtor (PPI)
Produção industrial
Pedidos de bens duráveis
vendas no varejo
Índice de atividade empresarial (Índice ISM)
Balança de pagamentos - (Conta à ordem)

Do qual o maior movimento:

Emprego da Folha de Pagamento (Folha de Pagamento Não Agrícola)
Balança comercial

Índices fundamentais por setor

I. Produto Interno Bruto (PIB)

1. Produto interno bruto (PIB) - Produto interno bruto (PIB)
Produto interno bruto (PIB) é um indicador da condição econômica geral do país. Representa o valor dos bens e serviços produzidos internamente por residentes e não residentes, calculados a preços de mercado. O PIB é divulgado trimestralmente na seguinte sequência: Antecipado - Provisório (Revisado) - Final.
Produto interno bruto (PIB) - o valor dos bens e serviços finais produzidos no país durante o ano.
Produto Nacional Bruto (PNB) é o valor de todos os bens e serviços finais produzidos durante o ano por fatores de produção pertencentes a um determinado país. Difere do PIB pela parcela do PNB dos EUA que é ganho no exterior por cidadãos e corporações dos EUA. Além disso, os lucros das empresas estrangeiras nos EUA são excluídos do PIB dos EUA, mas incluídos no PIB.
PIB nominal é o valor do PIB obtido pela medição do valor total dos bens e serviços finais a preços correntes. PIB real - mede o valor dos bens e serviços finais aos preços de um ano base escolhido arbitrariamente (atualmente 1987 para os EUA).
Deflator do PIB - PIB nominal / PIB real.
PIB = Consumo + Investimento + Estado. Custos + (Exportação - Importação)
É uma forma de Renda Nacional e Contas do Produto, que é o título oficial do relatório do PIB e uma tentativa de fornecer uma conta abrangente da demanda final. O PIB é o principal indicador que reflete o estado da economia nacional. A principal forma de medição é a taxa de crescimento anual total. Variação percentual ano a ano trimestralmente, em relação ao mesmo período de cobertura do ano passado:
Em relatórios oficiais detalhados, você também pode encontrar dados sobre o valor absoluto do PIB dos EUA, expresso em bilhões de dólares. O relatório do PIB pode ser apresentado em 2 estimativas do PIB, que devem ser iguais: 1º é construído a partir das categorias de demanda final , 2- i é baseado na estimativa de receita:
O PIB é frequentemente substituído pelo PIB real:
PIB real = Vendas finais + Estoques, onde Estoques = Estoques normais
Vendas Finais = Consumo + Equipamentos Duráveis dos Produtores + Estruturas Não Residenciais + Estruturas Residenciais + Gastos do Governo Federal + Gastos dos Governos Estaduais e Municipais + Exportação – Importação
O relatório é publicado às 15h30/16h30, horário de Moscou, geralmente no 20º dia útil do mês seguinte ao período de relatório do Bureau of Economic Analysis do Departamento de Comércio do trimestre anterior, e os dados são divulgados mensalmente : a primeira vez são dados preliminares e depois o relatório é atualizado.
Relação com outros indicadores. O PIB é o indicador final da saúde da economia e faz sentido, antes de tudo, considerar os indicadores que afetam o PIB. Isso inclui produção industrial, renda e gastos pessoais, custos de construção e outros indicadores que, como você entende, de uma forma ou de outra, se relacionam com os componentes estruturais do PIB. O indicador tem impacto significativo nos índices de ações e na política monetária do Banco Central e do Governo. O crescimento do PIB leva a um aumento na taxa de câmbio da moeda nacional. O impacto dos dados do PIB sobre a taxa de câmbio é tão significativo quanto obscurecido ao longo do tempo.
Características do comportamento do indicador. O forte crescimento do consumo interno real e o fraco crescimento do PIB real podem significar que as importações estão assumindo a maior parte da demanda. Isso levanta a questão: os participantes do mercado responsáveis pela política econômica estão satisfeitos com as flutuações na taxa de câmbio do dólar? O crescimento é determinado por fatores sociais ou de longo prazo, como demografia, o fim da Guerra Fria e assim por diante. e fatores cíclicos, como interrupções temporárias no crescimento devido a choques e outros desequilíbrios na economia.
Existe uma relação bastante importante entre o valor do desemprego e o crescimento do PIB real: o PIB real deve aumentar 2,2% para que o desemprego permaneça inalterado. Se o PIB crescer a partir desse valor limite em 1%, a taxa de desemprego diminuirá em 0,1% por trimestre e vice-versa.
Deve-se também levar em consideração um importante indicador calculado - o PIB real potencial. Este é o nível máximo possível de produção em que não há aumento da pressão inflacionária. Ao mesmo tempo, o valor do desemprego, que não acelera a inflação, deve ficar em torno de 5,5%.
O valor final do PIB (PIB final)
A sequência de publicação dos valores do PIB: avanço do PIB -> PIB provisório, revisado -> PIB final
O avanço do PIB (valor preliminar do PIB) é publicado uma vez por trimestre após o dia 20 do mês.
PIB provisório (valor revisado do PIB) é um valor atualizado do avanço do PIB e sai no próximo mês após a publicação do avanço do PIB após o dia 20.
PIB final (valor final do PIB) - valor atualizado do PIB provisório e valor final do PIB. Sai no próximo mês após a publicação do PIB provisório no dia 20.

II. Indicadores de inflação

1. Agregados monetários 'M' e oferta monetária
Agregados monetários são tipos de dinheiro e fundos que diferem entre si no grau de liquidez. Os agregados monetários são indicadores da estrutura da oferta monetária. A composição dos agregados monetários varia de país para país.
M(x) são indicadores da oferta monetária ou oferta monetária na economia.
O M1 leva em conta os recursos mais líquidos: dinheiro em espécie, fundos em contas à vista, cheques de viagem.
M2 inclui M1, depósitos a prazo (até US$ 100.000) e outras poupanças altamente líquidas.
M3 inclui M2 e grandes depósitos a prazo.
Nos EUA, o M2 é o principal indicador financeiro e bancário da oferta monetária em circulação, da disponibilidade e oferta de vários tipos de dinheiro no mercado financeiro. Geralmente é medido como uma porcentagem do valor anterior, mas ainda existe essa forma de medição como uma parcela do PIB. Em relatórios oficiais completos, os dados também são fornecidos em bilhões de dólares.
Composição interna:
- M1 - oferta monetária em espécie;
- PRs Overnight emitidos por bancos comerciais (acordos de recompra Overnight);
- Overnight Eurodollars detidos por residentes nos EUA em sucursais de bancos americanos no estrangeiro (Overnight Eurodollars) – empréstimos overnight em EUR/USD;
- Cotas de fundos mútuos do mercado monetário (Money market funds) – fundos mútuos do mercado monetário;
- Depósitos de poupança em todas as instituições depositárias (Depósitos de poupança) - depósitos de poupança;
- Contas de depósitos no mercado monetário em todas as instituições depositárias - contas de depósitos no mercado monetário em todas as instituições depositárias;
- Depósitos a prazo de pequena denominação em todas as instituições depositárias (Small time deposits) - Depósitos de curto prazo em todas as instituições depositárias.
O relatório é publicado todas as quintas e sextas-feiras pelo Federal Reserve Board dos EUA na semana anterior.
Relação com outros indicadores. Tem forte influência no nível de preços e na liquidez do mercado financeiro. Na teoria econômica clássica, é geralmente aceito que o M2 reflete a oferta de moeda, o que significa que com o crescimento do M2, a taxa de câmbio deve cair. Porém, na prática, tudo é diferente: o M2 reflete a atividade do mercado financeiro e as taxas de crescimento do PIB. Além disso, a taxa de crescimento do M2 determina o nível das taxas (quanto maior a primeira, maior a segunda) e, portanto, a lucratividade dos depósitos em moeda estrangeira.
Características do comportamento do indicador. O M2 no longo prazo é o indicador mais preciso para prever a tendência da inflação e do PIB. Experimentando o crescimento mais rápido durante a fase de recuperação. A taxa média de crescimento do M2 é aproximadamente a mesma tanto na fase de compressão quanto na fase de expansão. O valor mais alto de M2 anuncia o início da fase de recessão, e o valor mais baixo significa o fim da fase de recessão da economia. M2 está mais intimamente relacionado com a atividade econômica.
Este indicador é regulado pelas operações do tesouro estadual no mercado aberto. Seu volume depende em grande parte do volume de leilões realizados para títulos de empréstimos domésticos do governo. A diminuição do indicador M2 é realizada pelo aumento das vendas de títulos da dívida pública (títulos, letras de câmbio, hipotecas, etc.), o que significa a retirada real de dinheiro de circulação e armazenamento em contas no banco central. O aumento do M2 é feito pela operação inversa - o resgate dos papéis do empréstimo do estado. Os indicadores mais altos antecedem o início da fase de contração econômica, e os valores mais baixos indicam o início iminente da fase de recuperação. Em termos de taxas de crescimento reais, ela experimenta o crescimento mais rápido durante a fase de recuperação.

2. Índice de preços ao consumidor (CPI)
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é um indicador que mede a variação média dos preços de uma cesta fixa de bens e serviços, ou seja, inflação de preços de bens de consumo em uma determinada "cesta", e é o principal indicador do nível de inflação no país. A cesta absoluta é medida como: IPC = 0,38 * (Preços da habitação2 - Preços da habitação1 / Preços da habitação1) + 0,19 * (Comida chng.) + 0,08 (Fuel chng.) + 0,07* (auto chng.) + 0,28*outros, porém dados mais importantes sobre a variação percentual do índice em % (CPI2 - CPI1) tanto para o mês quanto para o ano.
Core CPI - usado para o chamado índice "puro", que não inclui dados sobre bens energéticos e produtos alimentícios. Principais categorias de produtos:
- Alimentos, bebidas, tabaco;
- Vestuário, sapatos;
- Aluguéis e energia;
- sendo: rendas;
- Exclui energia combustível;
- Móveis, utensílios domésticos;
- Bens de saúde e cuidados com o corpo;
- Trânsito e transmissão de notícias;
- Educação, bens de lazer;
- Equipamento pessoal, outros.
O relatório é publicado na segunda quinzena do mês seguinte ao mês de referência pelo Bureau of Labor Statistics para o mês anterior. O Relatório de Preços no Consumidor é o mais recente relatório sobre a componente inflacionária em vários setores da economia, na sequência dos dados de preços de exportação e importação e do relatório de Preços Industriais.
Relação com outros indicadores. O índice de preços ao consumidor afeta a avaliação de longo prazo da paridade do poder de compra entre os países, bem como a política monetária do Fed para definir as taxas de juros. O crescimento dos preços ao consumidor geralmente leva a uma queda no nível da demanda real e das vendas no varejo, mas isso é no médio prazo, no curto prazo, pelo contrário, o aumento dos preços reflete a alta atividade do consumidor. O indicador é influenciado por indicadores como o volume de oferta monetária (M2 agregado) e preços industriais, bem como preços de importação. O índice é analisado em conjunto com o "PPI" (Índice de Preços Industriais). Se a economia se desenvolver em condições normais, o crescimento dos indicadores CPI e PPI pode levar a um aumento das principais taxas de juros do país. Isso, por sua vez, leva a uma valorização do dólar, pois aumenta a atratividade de investir em uma moeda com taxa de juros mais alta.
Características do comportamento do indicador. A principal diferença na composição do IPC é entre bens e serviços. Os bens representam cerca de 44,0% do índice e os serviços 56,0%. Existem 2 regras para considerar as direções inflacionárias dos dois setores:
1. A inflação do setor de bens é mais volátil do que a inflação do setor de serviços. A principal razão é que o setor de bens ou commodities é altamente dependente dos preços de alimentos e energia. Esses dois componentes respondem por aproximadamente metade do componente de commodities e as variações de preço neles são especialmente fortes.
2. A inflação no setor de serviços é menos volátil ao longo do ciclo econômico e fica atrás da inflação de bens. Os altos e baixos do crescimento dos preços dos serviços estão, em média, 6 meses atrás das flutuações de preços no setor de bens.
Ao publicar o IPC, o mercado analisa inicialmente as variações mês a mês no IPC geral e as alterações nos principais contribuintes que fornecem a maior porcentagem de inflação (preços de energia e alimentos). De menor interesse é o valor do crescimento anual do IPC. Uma vez que o mercado esteja ciente da inflação "líquida", bem como do desempenho energético e alimentar, chama-se a atenção para quaisquer desenvolvimentos inesperados nessas áreas. Você precisa se atentar para:
- variações inflacionárias em certos grupos de bens, como eles causam mudanças nos mercados financeiros. Quanto mais numerosas as mudanças, mais significativas elas são.
- o comportamento de qualquer grupo de bens, cujas variações inflacionárias podem ser as mais significativas e inesperadas. Quando mudanças imprevistas ocorrem em um setor para o qual as mudanças são incomuns, elas geralmente são menos influentes do que as mudanças de preços no setor de "inflação pura".
Também deve ser levado em consideração que os componentes individuais estão interconectados, por exemplo, a energia não é considerada no total, porque. está incluído em muitos outros serviços e componentes de produtos, ou seja, dupla contagem deve ser levada em conta.
A primeira coisa a ter em mente é que a inflação tem seu próprio ciclo, que fica atrás do ciclo de crescimento do PIB. Por esse motivo, uma revisão das variações mensais médias do IPC pode ser enganosa, pois elas são muito semelhantes durante cada fase do ciclo de negócios. Isso também se aplica ao valor líquido do CPI. O IPC líquido mostra um valor médio e mais correto para o ciclo de preços ao consumidor do que o IPC geral. Os máximos e mínimos históricos do IPC líquido correspondem mais frequentemente às fases de recessão e expansão, e em apenas dois em cada dez casos não correspondem à norma na fase de recuperação.

3. Índice de preços ao produtor (PPI)
Determina a variação do nível de preços da “cesta” de bens produzidos na indústria. Até 1978, era chamado de "Índice de Preços no Atacado" (Índice de Preços no Atacado). Este índice é composto por duas partes: o preço na entrada (produtos semiacabados, componentes, etc.) e o preço na saída da produção (produtos acabados). O preço de saída inclui o custo da mão de obra e dá uma ideia da inflação associada às mudanças no custo da mão de obra. O índice de preços industriais é considerado mais confiável se não levar em conta as indústrias de alimentos e energia. Ao calcular o índice, os preços de bens e serviços importados não são levados em consideração. Tem um impacto significativo no mercado. No contexto da expectativa de aumento das principais taxas de juros, um aumento em seu valor leva a uma valorização do dólar. Publicado todos os meses, geralmente na semana seguinte ao lançamento das folhas de pagamento não-agrícolas.
PPI (Índice de Preços ao Produtor) - índice de preços ao produtor - um indicador de mudanças nos preços no atacado dos produtores de bens e serviços. Os pesos das várias categorias de bens no IPP são os seguintes: bens de consumo - 40%; alimentos - 26%; equipamentos industriais - 25%; portadores de energia - 9%. É feita uma distinção entre PPI regular e PPI básico (excluindo alimentos e componentes energéticos). O aumento dos preços dos bens industriais geralmente supera o crescimento dos preços ao consumidor (CPI), portanto, esse índice é considerado um dos principais indicadores da inflação.

4. Ganhos médios por hora
Os ganhos médios por hora são um importante indicador da inflação do custo do trabalho e do estado atual do mercado de trabalho - algo ao qual o Fed está prestando atenção considerável ao considerar mudanças nas taxas de juros. É publicado uma vez por mês, uma semana após o mês do relatório, na primeira sexta-feira de cada mês, às 15h30/16h30, horário de Moscou, simultaneamente com o indicador Nonfarm payrolls. A fonte do indicador é o Bureau of Labor Statistics do Departamento de Trabalho dos EUA.
Indicadores relacionados. Dados de empregos de folha de pagamento do índice de custo de emprego (ECI), taxa de desemprego.
Impacto no mercado financeiro. O aumento maior do que o esperado no salário médio por hora é considerado a causa da inflação e eleva as taxas de juros. Do ponto de vista do mercado de títulos, um aumento nos salários médios por hora como um dos principais indicadores da inflação do custo do trabalho é inflacionário para toda a economia se exceder o crescimento da produtividade do trabalho. O alto crescimento nos salários médios por hora torna mais provável que o Fed aumente a taxa dos fundos federais, que também é negativa para os preços dos títulos.
Estoque. A inflação salarial mais alta pesa fortemente sobre os preços do mercado de ações, pois o aumento dos salários reduz os lucros, aumenta as taxas de juros de longo prazo e força o Fed a aumentar a taxa de fundos federais para combater a inflação.
Forex. Por um lado, o rápido crescimento dos salários leva ao aumento da inflação (depreciação da moeda nacional) e à diminuição da competitividade dos produtos do país. Por outro lado, isso leva a um aumento das taxas de juros nominais e possivelmente das taxas de juros reais; tal aumento nas taxas de juros levará a um fortalecimento da moeda nacional no Forex.
Influência nos mercados. Forte, pois o indicador é um sinal precoce de crescimento salarial.
Análise de Indicadores. O alto crescimento nos salários médios por hora (inflação salarial) levará a uma inflação mais alta se o crescimento salarial exceder o crescimento da produtividade do trabalho. O Índice de Custo de Emprego associado a este indicador é geralmente considerado em detalhes pelo Fed. Em comparação com o Índice de Custos do Emprego, que é publicado apenas trimestralmente, a vantagem do salário médio por hora é que ele é publicado mensalmente e é um indicador anterior do crescimento salarial dos meses anteriores. No entanto, quando comparado com o Índice de Custo do Emprego, o salário médio por hora apresenta várias desvantagens. Em primeiro lugar, o Índice de Custo do Emprego é uma medida mais ampla dos custos do trabalho e inclui salários, bem como algumas outras receitas (pensões, feriados pagos, seguro de saúde pago). Em segundo lugar, o Índice de Custo do Emprego é ajustado para a composição da força de trabalho: os salários médios por hora podem aumentar se muitos trabalhadores estiverem empregados em empregos mais qualificados que pagam salários por hora mais altos. O primeiro efeito, decorrente da mudança na distribuição do trabalho entre os diferentes empregos, não é inflacionário; no entanto, a distribuição leva a um aumento do salário médio por hora e o Índice de Custo do Emprego permanece inalterado. Além disso, o salário médio por hora, ao contrário do Índice de Custo do Emprego, pode aumentar devido a aumentos salariais temporários que não causam aumentos salariais permanentes. Por exemplo, um aumento no salário por hora extra, que geralmente paga um salário por hora mais alto, leva a um aumento no salário médio por hora, mas não a um aumento no Índice de Custo do Emprego.
Por todas essas razões, o Fed presta mais atenção ao relatório trimestral do Índice de Custos do Emprego do que ao relatório mensal do salário médio por hora ao analisar se a inflação salarial e a inflação dos custos trabalhistas estão aumentando ou não.

5. Ganhos semanais médios (Ganhos reais - Ganhos semanais médios reais)
O índice é calculado levando em consideração a inflação (livre da influência da inflação). Para eliminar a influência da inflação, o cálculo é feito em relação ao ano base, para o qual é considerado 1982. Expresso como um valor absoluto e como um índice relativo ao período de revisão anterior. Pode servir como um indicador do desenvolvimento de processos inflacionários associados ao aumento do custo da mão de obra. Tem um impacto limitado no mercado. Dada a expectativa de aumento das principais taxas de juros, um aumento em seu valor pode levar a uma valorização do dólar. É publicado, via de regra, no meio de cada mês.

III. Indicadores de crescimento econômico

A. Mercado de trabalho

1. Taxa de desemprego
Mostra qual é a razão entre o número de desempregados e o número total de pessoas saudáveis, expressa em porcentagem. A publicação ocorre junto com o indicador Nonfarm payrolls (NFP). O indicador reflete o número de desempregados em relação à força de trabalho total.
Desemprego - nível de jovens de 18 anos aptos que estão desempregados e em busca de vaga em um determinado período, ou seja, a taxa de desemprego deve ser considerada como a proporção de desempregados na força de trabalho como um todo.
A taxa natural de desemprego situa-se entre 3 e 5%. O desemprego é visto como um indicador significativo em termos de confirmação das tendências da produção e do estado do ciclo econômico em geral. Calculado de acordo com a fórmula:
Taxa de desemprego = 100 x (LF - E) / LF,
onde LF é recursos de trabalho, ou força de trabalho; E é a força de trabalho empregada.
A publicação do relatório está prevista para a primeira sexta-feira do mês seguinte ao período de referência. Preparado pelo Bureau of Labor Statistics.
Como o desemprego se relaciona com outros indicadores
A taxa de desemprego determina diretamente o nível de renda dos cidadãos e, portanto, o nível de consumo. Mas se o desemprego cair e o emprego aumentar, os empresários incorrerão em custos adicionais para os salários do pessoal. No caso de um aumento dos salários a um ritmo crítico, nota-se uma diminuição do nível de emprego, o desemprego está a crescer.
Via de regra, a taxa de desemprego é analisada em relação aos valores que refletem o valor da folha de pagamento não-agrícola. Assim, um aumento do valor do indicador NFP com um aumento da taxa de desemprego indica um aumento do desemprego nos setores agrícolas da economia, etc. seu valor provoca um aumento na taxa de câmbio do USD.
Nuances do comportamento do indicador
Certas regularidades relacionam a taxa de desemprego com a taxa de crescimento do produto interno bruto. Por exemplo, o crescimento real do PIB de até 2,3% é o limite que deve ser ultrapassado para afetar significativamente a taxa de desemprego. Cada porcentagem de crescimento do PIB causa uma redução de sete centésimos por cento no desemprego no trimestre atual.
Se o crescimento real trimestral do PIB for em média de 3% no ano corrente, a taxa de desemprego cairá 0,2% no final do período. Uma redução de 1% na taxa de desemprego corresponde a um aumento de 3% no produto nacional bruto.
O valor do desemprego é um indicador econômico importante nos picos do ciclo de negócios, mas fica atrás nos pontos mais baixos. O indicador é influenciado por fatores adicionais:
migração e fatores demográficos;
salário mínimo;
diferenças nas taxas de crescimento econômico entre os setores;
seguro de perda de emprego;
a influência dos sindicatos;
nível tributário.

2. Emprego de folha de pagamento (empregos de folha de pagamento, folhas de pagamento não agrícolas)
Folha de pagamento é uma folha de pagamento de acordo com a qual os funcionários recebem salários.
Nonfarm Payrolls - folhas de pagamento, segundo as quais os trabalhadores do setor não agrícola recebem salários. Payrolls - indicadores calculados pelo Bureau of Labor Statistics, fornecidos mensalmente no relatório do National Current Employment Statistics (Estatísticas Nacionais de Emprego Atual) e refletindo a dinâmica do emprego na economia dos EUA.
O indicador é baseado em dados de duas pesquisas:
1. Primeira pesquisa - questionários coletados por agências governamentais de 400.000 empresas não agrícolas (aproximadamente 40% dos empregos nos EUA). Os dados abrangem as seguintes indústrias principais: manufatura de bens, construção, indústrias extrativas, serviços, transporte, serviços públicos e serviços públicos, comércio atacadista e varejista, finanças, seguros, setor imobiliário, serviços governamentais. São pesquisadas empresas com mais de 250 empregos e uma amostra representativa de empresas com menos de 250 empregos.As empresas pesquisadas fornecem dados de suas folhas de pagamento, que são usadas para fins contábeis e fiscais.
2. O segundo inquérito faz parte do Inquérito à População Atual, que abrange cerca de 50.000 agregados familiares.
Todos os dados são ajustados sazonalmente (sazonalmente ajustados), pois alguns setores apresentam flutuações sazonais significativas.
Indicadores relacionados: semana média de trabalho, salário médio por hora, taxa de desemprego.
Fonte: Ministério do Trabalho.
Frequência de lançamento: 1 mês (primeira sexta-feira de cada mês).
Provável impacto nos mercados financeiros:
Taxas de juros: Um aumento mensal maior do que o esperado no indicador ou uma tendência de alta é entendido pelo mercado de títulos como um fator inflacionário que faz com que as taxas de juros subam e os preços dos títulos caiam. Portanto, o mercado de títulos considera um relatório fraco favorável e vice-versa.
Mercado de ações: impacto incerto. Por um lado, um aumento maior do que o esperado no indicador indica altas taxas de crescimento econômico e maiores lucros potenciais, o que é bom para o mercado de ações. Por outro lado, o indicador pode aumentar a inflação esperada e levar a taxas de juros mais altas, o que é ruim para o mercado de ações. O primeiro efeito domina na fase de recessão do ciclo de negócios e nos estágios iniciais da recuperação econômica, o segundo efeito domina quando a economia está próxima do topo do ciclo de negócios.
Mercado Forex: Crescimento maior do que o esperado em Empregos Consignados, tudo mais constante, causa o crescimento da moeda nacional, pois indica um fortalecimento geral da economia, fortalecendo a demanda doméstica potencial e leva a um aumento nas taxas de juros em o país.
Impacto no mercado Forex: bastante forte, uma vez que o Payroll Jobs é um indicador importante por si só e um dos primeiros sinais da atividade econômica do mês anterior. O Fed geralmente fica de olho no relatório de emprego, e as mudanças na política monetária dependem em grande parte disso.
Análise de indicadores:
O Relatório de Emprego do Governo é um dos relatórios mensais mais importantes. Claro, dados como, por exemplo, o PIB são mais importantes, mas são publicados apenas trimestralmente. A importância da Folha de Pagamento decorre do fato de que todo mês esse relatório é o primeiro a sinalizar as condições de trabalho do mês anterior e dá o tom do mês seguinte. Este relatório também inclui informações sobre emprego, semana média de trabalho, salário médio por hora e taxa de desemprego. Folha de pagamento não-agrícola com ajuste sazonal é um dos números mais importantes no relatório de emprego. O setor agrícola não é utilizado porque está sujeito a fortes flutuações sazonais.
Os dados da folha de pagamento são usados para prever outros indicadores econômicos. Por exemplo, há uma forte correlação entre as folhas de pagamento da construção e o número de inícios de construção de novas casas, manufatura e atividade industrial, dados totais da folha de pagamento e renda pessoal. Os dados também são usados para refinar as estimativas do PIB. As folhas de pagamento são usadas para prever a possibilidade ou taxa de mudança nas taxas de fundos do Fed dos EUA. Embora os dados da folha de pagamento sejam importantes, eles são frequentemente revisados.

3. Reivindicações iniciais de desemprego
Reivindicações de desemprego iniciais - Valor semanal que mostra o número de Reivindicações de desemprego iniciais, ou seja, mostrando o nível de emprego e desemprego nos Estados Unidos. O número de pedidos de subsídio de desemprego. Mostra a evolução semanal do número de pedidos de subsídio de desemprego. É desejável que as reivindicações de desemprego se esforcem para 300 mil, mas não ultrapassem os 325 mil. Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego, consistentemente acima de 350.000, são vistos como evidência de um enfraquecimento significativo das condições no mercado de trabalho dos EUA. Se a média móvel de quatro semanas das reivindicações iniciais de desemprego exceder 375.000, então, de acordo com os cálculos, por exemplo, dos economistas do Bear Stearns, isso sinaliza uma possível recessão.

4. Semana média de trabalho
O indicador mostra a duração média da semana de trabalho durante o mês. Usado para análise de longo prazo do estado de emprego no país. É um “bom” indicador do estado do mercado de trabalho em diferentes estágios do ciclo econômico. O aumento da jornada de trabalho no início do ciclo econômico indica que os empregadores estão se preparando para contratar novos funcionários. Enquanto o crescimento desse indicador em uma fase posterior do ciclo geralmente reflete as dificuldades dos empregadores em encontrar funcionários para os cargos existentes. O indicador é divulgado, via de regra, na primeira sexta-feira de cada mês, simultaneamente ao indicador Folha de Pagamento Não Agrícola.

5. Cheques de folha de pagamento de serviço (ADP)
Automated Data Processing Inc. é a maior operadora de folha de pagamento do mundo. O relatório ADP é baseado em dados salariais e indica uma mudança no emprego no setor privado da economia, excluindo o setor agrícola. Os dados do relatório ADP são usados como uma previsão para folhas de pagamento não agrícolas.

B. Clima de negócios

1. Índice de atividade empresarial (Índice ISM)
Índice ISM (Índice do Institute of Supply Management) - Índice de atividade empresarial - um indicador do instituto de pesquisa de oferta e demanda. Um valor do índice ISM maior que 50 é geralmente considerado um indicador de aumento na atividade manufatureira e menor que 50, respectivamente, um declínio. Via de regra, quando o valor do ISM se aproxima de 60, os investidores começam a se preocupar com o possível superaquecimento da economia, aumento da inflação e medidas correlatas (aumento das taxas) do Federal Reserve Bank. Quando cai para 40, começa a falar em recessão.

2. Índice de atividade de negócios PMI (Índice PMI)
Associação Nacional de Gerentes de Compras (NAPM) ou índice PMI - índice de atividade de negócios PMI. O relatório é o resultado de uma pesquisa com gerentes de compras do setor (para serviços que ocupam cerca de 40% do PIB dos Estados Unidos, é calculado um Índice de Atividade de Negócios separado da Associação Nacional de Gerentes de Serviços - índice de serviços PMI) e tem como objetivo estudar a impacto da economia na formação do espaço de preços e fornece informações de qualidade sobre as tendências dos negócios. Na verdade, este é um índice de otimismo para a alta e média gerência da economia. Este índice é usado para medir mudanças em novos pedidos de manufatura, produção industrial, emprego, estoque e velocidade do fornecedor.
O indicador é medido na faixa de 0 a 100% e é calculado pela fórmula:
PMI = 0,30*(Novos Pedidos) + 0,25*(Produção) + 0,20*(Emprego) + 0,15*(Entregas de Fornecedores) + 0,10*(Estoques).
As respostas formais às perguntas dos participantes da pesquisa são limitadas a classificações “superior” (mais), “inferior” (menos) ou “sem alteração” em relação ao mês anterior, o respondente também pode adicionar seus próprios comentários. Cada componente do relatório é compilado em um índice de difusão, que é calculado como a soma das mudanças percentuais simples nos valores acima e abaixo, mais metade da porcentagem das respostas iguais ou sem mudança. O índice difuso pode oscilar entre 0 e 100% com diferentes características das faixas: um valor de 50% significa nenhuma alteração, acima de 50% uma melhora e abaixo de 50% uma diminuição. O sentimento de negócios da linha de fundo é um índice difuso composto chamado Índice de Gerentes de Compras (PMI) com base em uma média ponderada de novos pedidos, produtos, empregos, prazos de entrega e estoques.
Os seguintes itens estão incluídos no questionário:
Produção - Produção;
Novos pedidos (Novos pedidos de clientes) - Novos pedidos;
Novos pedidos de exportação - Novos pedidos de exportação;
Pedidos em carteira - Carteira de Pedidos;
Preços de Commodities - Preços de Commodities;
Estoques de materiais adquiridos - Estoques de materiais adquiridos;
Importações (Novas ordens de importação) - Novas ordens de importação;
Emprego - Emprego;
Entregas do Fornecedor (Tempo de entrega) – Tempo de entrega;
Itens em falta (Fornecedor) - bens de suprimento de curto prazo.
O relatório geralmente é publicado no 1º dia útil do mês seguinte ao mês de referência pela Associação Nacional de Gerentes de Compras do mês anterior.
Inter-relação com outros indicadores e características do comportamento do indicador. De acordo com a dinâmica do índice NAPM, eles geralmente preveem mudanças na produção industrial, pedidos, preços industriais, emprego e, mais importante, dinâmica do PIB para seis meses à frente. Se o índice NAPM estiver acima de 50%, a taxa de crescimento do PIB aumentará, se o índice NAPM estiver abaixo de 50%, as taxas de crescimento do PIB cairão e, quando o índice NAPM atingir 44%, deve-se esperar um crescimento negativo do PIB. O indicador é muito importante para a análise da economia e dos mercados financeiros. A análise de dados é realizada nos 5 níveis a seguir:
1. Perspectivas de reversão do ciclo econômico.
2. Perspectivas gerais de crescimento econômico.
3. Perspectivas de inflação.
4. Componentes do índice PMI/NAPM.
5. Relação entre o PMI, seus componentes e outros indicadores calculados por órgãos oficiais do governo.
Análise do PMI como um indicador de previsão do estado do ciclo de negócios.
Existem vários limites críticos de PMI que são de grande importância para a economia:
- o ponto mais alto do ciclo;
- 50%;
- 44%;
é o fundo do ciclo.
O PMI é um indicador razoavelmente confiável para prever os pontos de virada do ciclo de negócios. Nos últimos 40 anos, as altas do PMI anunciaram consistentemente o ciclo de negócios atingindo uma média média de sete meses. As baixas do PMI são atingidas três meses antes da baixa do ciclo de negócios. O limite de cinquenta por cento é o ponto em que proporções iguais de entrevistados dizem que as condições de negócios são melhores ou piores. O ponto de 50% é significativo para os mercados financeiros como um nível psicológico, bem como um sinal de um potencial enfraquecimento da economia. Em média, uma queda do PMI abaixo de 50% ocorre dois meses antes das desacelerações do ciclo de negócios. Quando o PMI cai abaixo de 44%, significa o início de uma recessão na economia e crescimento negativo do PIB. Durante a fase de baixa, o PMI normalmente cai para uma média de 34,8%. Se o PMI não cair quando cair abaixo de 44%, isso geralmente significa que a economia se recuperará em breve.
Usando o PMI para prever o PIB real e a produção industrial. Em média, o PMI está dois meses à frente da mudança na Produção Industrial. Em 1992, sua correlação era de cerca de 75%, enquanto o PMI deve ultrapassar 45,9% para um aumento linear da produção industrial. Uma leitura do PMI de 50% normalmente corresponde a um crescimento anual de 2,1% na produção industrial. As estimativas da proporção trimestral das taxas de crescimento do PIB e dos valores do PMI sugerem que, se PMI = 43,8%, isso corresponde a crescimento zero do PIB, ou seja, Previsão do PIB - previsões do PIB = 0, e se PMI = 50%, então o crescimento real do PIB = 1,9%.
Índice de distribuição de preços. Índice de difusão de preços - o índice de difusão é um dos principais indicadores da inflação. A análise mostrou que o Índice de difusão de preços prevê flutuações de até 59% no PPI, incluindo preços de produtos semiacabados e matérias-primas no próximo mês.
Previsão do estado do ciclo de negócios a partir dos componentes do relatório NAPM. O NAPM fornece uma imagem bastante completa do estado da produção. Por exemplo, à saída da fase de recessão, seria de esperar que o crescimento da componente de novas encomendas predeterminasse o crescimento da produção. A melhora da economia provocará crescimento do emprego e crescimento dos estoques. Com algum atraso, os preços começarão a refletir o fortalecimento da economia. Novos pedidos (índice NAPM de novos pedidos) também são um indicador importante de fraqueza na economia. Além disso, projeta-se uma desaceleração do ciclo econômico para os componentes de emprego e estoques.
Relação com outros índices. Por exemplo, o índice de difusão de emprego NAPM é muito semelhante ao índice de difusão de emprego industrial do Bureau of Labor Statistics.

3. Chicago Managers Association Business Activity Index (Chicago PMI)
Representa os resultados de uma pesquisa com gerentes de compras na indústria de Chicago. Este índice afeta o estado das ordens de produção, os preços dos produtos manufaturados e os estoques nos armazéns. Valores abaixo de "45-50" são um indicador de desaceleração do desenvolvimento econômico. Ele está sendo observado de perto, pois é divulgado pouco antes do lançamento do índice de atividade empresarial da Associação Nacional de Gerentes (NAPM). Este índice tem um impacto significativo no mercado, pois pode dar uma ideia de como ficará o indicador de atividade empresarial nacional (NAPM). Um aumento no valor do índice leva a um aumento na taxa de câmbio do dólar. Seu valor é divulgado no último dia útil de cada mês.

4. Philadelphia Reserve Bank Business Activity Index (Philadelphia Fed index)
Resultados de uma pesquisa com fabricantes da Filadélfia sobre sua atitude em relação à situação econômica atual. Valores abaixo de "0" são um indicador de desaceleração do desenvolvimento econômico. Os dados são publicados na terceira quinta-feira de cada mês. Tem um impacto limitado no mercado. O Philadelphia Fed Index está sendo observado de perto, pois o índice é divulgado antes do índice NAPM e pode fornecer uma indicação de como o PMI se sairá em nível nacional. Um aumento no valor desse índice leva a um aumento do dólar.

5. Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan
Este índice representa os resultados de uma pesquisa de consumidores sobre o tema de confiança na atual situação econômica. A pesquisa é realizada por funcionários da Universidade de Michigan, EUA. O relatório é publicado duas vezes por mês: na segunda semana (geralmente na sexta-feira) por volta do dia 15 do mês de referência (provisório) e duas semanas depois (final). Esse indicador nada mais é do que um reflexo do desejo dos consumidores de gastar seu dinheiro. Tem um impacto limitado no mercado. Um aumento no valor do índice leva a um aumento na taxa de câmbio do dólar.

Índices em outros países
ISM. Índice de atividade empresarial dos EUA. Calculado pelo Institute for Supply Management Chartered Institute of Purchasing and Supply.
PMI. Índice de atividade empresarial da zona do euro.
CIPS. Índice de atividade empresarial do Reino Unido.
TANQUE. Índice de atividade empresarial japonesa.
Nos EUA, você também deve prestar atenção a índices como: Atlanta FED index, Richmond FED index, Philadelphia FED index, Chicago PMI index, Michigan Sentiment index.
Na Alemanha, você também deve prestar atenção a índices como: IFO, ZEW.

С. Mercado imobiliário

1. Número de casas vendidas construídas anteriormente (vendas de casas existentes)
Vendas de casas existentes - o número de casas vendidas no mercado imobiliário secundário no ano. Pode dar uma indicação do otimismo do consumidor (confiança do comprador) e sua capacidade de comprar itens de alto valor. Esses dados, devido às peculiaridades do mercado imobiliário, estão sujeitos a variações sazonais. O processo construtivo está diretamente relacionado ao estado de renda da população. Portanto, o aumento dos volumes de construção caracteriza a melhoria do seu bem-estar e o desenvolvimento saudável da economia. Tem um impacto limitado no mercado. O crescimento do seu valor tem um impacto positivo na taxa de câmbio da moeda nacional. Seu valor é divulgado todo mês a partir do dia 20.

2. Gastos com construção
Os gastos com construção - Custos de construção - são divididos entre os custos de construção de edifícios residenciais na cidade, fora da área urbana, bem como os custos da população para novas construções. O indicador é muito sensível a mudanças nas taxas de juros e flutuações sazonais.

3. Vendas de casas novas
Vendas de casas novas - Mostra o número de casas unifamiliares vendidas ou listadas para venda por ano. Sujeito a flutuações sazonais.
Os dados mostram o número de residências unifamiliares vendidas ou listadas para venda. Esse número tende a aumentar quando a taxa de hipoteca do imóvel sobe, que está atrelada às principais taxas de juros do país. Esses dados, devido às peculiaridades do mercado imobiliário, estão sujeitos a variações sazonais. Portanto, ao analisar o indicador “Vendas de casas novas”, são utilizadas “médias móveis” (média móvel). Tem um impacto limitado no mercado. O crescimento do seu valor tem um efeito positivo sobre a taxa de câmbio da moeda nacional. O valor das “Vendas de casa nova” é publicado nos primeiros dias de cada mês,

4. Licenças de construção
Licenças de construção - Licenças de construção - o número de pedidos para iniciar a escavação, o índice está sujeito a flutuações sazonais.

Inícios de habitação e licenças de construção
Início da habitação e licenças de construção - A construção de novas casas e licenças de construção é a soma total do número de novas propriedades de construção que apareceram durante o mês do relatório e as licenças de construção foram emitidas. É muito sensível às mudanças nas taxas de juros do país e sujeito a flutuações sazonais.

D. Produção industrial

1. Produção industrial
O nome completo do indicador é Índice de Produção Industrial. O indicador mede a produção da indústria, indústrias extrativas e indústrias de consumo, refletindo o crescimento da produção industrial e utilidades no país, excluindo o setor de construção. É um dos principais indicadores que refletem o estado da economia nacional. 39% do índice é baseado em dados de produção física, o restante do índice é baseado em horas trabalhadas e dados de consumo de energia. É medido indexicamente em% - o valor total e a variação do índice do mês. Você deve saber que a Produção Industrial é a produção sem construção, ou então “produção pura”. O índice geral, considerando os produtos do setor de construção, é dado no mesmo relatório e é chamado de Índice de Produção Industrial. Sua menor menção se deve à alta volatilidade dos dados da construção, o que reduz o acerto das avaliações da situação da produção com base nesse índice.
O relatório é dividido em grupos de indústria e mercado:
O relatório é normalmente publicado no dia 15 do mês seguinte ao período de reporte pelo departamento analítico do Federal Reserve System (Federal Reserve Board), referente ao mês anterior.
Relação com outros indicadores. O indicador depende do nível de utilização da capacidade (Capacity Utilization), pedidos industriais no mês anterior (Pedidos de Bens Duráveis, Pedidos de Fábrica), por um período mais longo, os índices de atividade empresarial são usados para prever o nível de produção, em particular, o índice de otimismo dos gestores do setor industrial (Índice NAPM) . O crescimento da produção, via de regra, leva ao aumento da demanda por mão de obra e, conseqüentemente, à queda do desemprego (taxa de desemprego), e o crescimento do índice de produção industrial tem efeito positivo na renda das empresas, no PIB e nos índices de ações . O indicador tem um impacto significativo no mercado. O crescimento deste indicador leva a um aumento da taxa de câmbio da moeda nacional.
Características do comportamento do indicador. As flutuações no índice de produção industrial estão marcadamente correlacionadas com as flutuações no ciclo de negócios com fortes ganhos durante o período de recuperação. Durante uma recessão, a produção industrial cai em média 0,8%/m, com uma variação normal de -1,3 a 0,3%. Durante a fase de recuperação, a produção tende a aumentar 0,9% ao mês e depois a taxa de crescimento é fixada em 0,4% durante a fase de expansão. Como as horas de trabalho representam diretamente cerca de um terço do índice de produção industrial e refletem indiretamente as condições mensais dos negócios, usar os dados do relatório de empregos pode ajudar a prever o índice de produção industrial.

E. O volume de pedidos industriais

1. Pedidos de bens duráveis
O Relatório de Pedidos de Bens Duráveis, parte de uma série de relatórios de manufatura e comércio que estão "incorporados" a outros dados mais abrangentes do setor de manufatura e comércio. Novos pedidos são definidos como a intenção de comprar bens agora ou no futuro, eles também devem ser suportados por documentos legais (ou seja, contratos de compra assinados, cartas de intenção ou depósito, etc.). Bens duráveis são bens com vida útil superior a três anos. Estes incluem: carros, móveis, etc. Para destacar a variabilidade inerente aos pedidos militares e de transporte, distinguem-se deste indicador indicadores que não levam em consideração os pedidos para a indústria de defesa (pedidos de bens duráveis excluindo defesa) e os pedidos de transporte ( Pedidos de bens duráveis excluindo transporte). O indicador é muito mutável (volátil), geralmente medido em %. O relatório avançado possui dados sobre o volume absoluto de pedidos em milhões de dólares.
Estrutura do indicador:
Novos pedidos de bens duráveis = remessas (vendas) + alteração em pedidos não atendidos de bens duráveis
Total de Pedidos de Bens Duráveis = Pedidos de Bens de Consumo e Materiais (Bens de Consumo e Materiais) + Pedidos de Bens de Capital (Meios de Produção)
Pedidos de Bens de Capital Não Defesa (Meios de produção não para o complexo de defesa)
- Pedidos de bens de capital não relacionados à defesa menos aeronaves e peças
Encomendas de Bens de Capital de Defesa - Meios de produção para o complexo de defesa
Pedidos de bens de capital não relacionados à defesa menos aeronaves e peças - Pedidos de bens de capital menos aeronaves e peças representam cerca de 20% de todos os pedidos totais de bens duráveis. Esses incluem:
- partes de artilharia sem defesa - porções de artilharia sem defesa;
- turbinas a vapor, a gás e hidráulicas - turbinas a vapor, a gás e hidráulicas;
- motores de combustão interna - motores de combustão interna;
- equipamentos de construção, mineração e manuseio de materiais - estruturas, equipamentos de carvão e processamento;
- máquinas para trabalhar metais - equipamentos para trabalhar metais;
- máquinas industriais especiais - equipamentos industriais especiais;
- equipamentos de transmissão e distribuição elétrica - equipamentos de transmissão e distribuição de eletricidade;
- aparelhos elétricos industriais - aparelhos elétricos industriais;
- equipamento de comunicação - equipamento de comunicação;
- equipamento ferroviário - equipamento ferroviário;
- equipamentos de busca e navegação - equipamentos de busca e navegação.
O relatório do mês anterior é divulgado na segunda quinzena do mês, geralmente no 18º dia útil do mês seguinte ao período de relatório do The Census Bureau of the Department of Commerce.
Relação com outros indicadores. O indicador tem uma influência decisiva no relatório geral das encomendas industriais. O indicador em si é previsto principalmente pelo índice de otimismo dos negócios na indústria NAPM e pelo componente de pedidos de bens duráveis nele.
Características do comportamento do indicador. Este indicador é importante para o mercado, pois dá uma ideia da confiança dos consumidores destes produtos na atual conjuntura económica. Como os bens duráveis são bastante caros, o aumento no número de pedidos deles mostra a disposição dos consumidores em gastar seu dinheiro com eles. Assim, o crescimento deste indicador é um fator positivo para o desenvolvimento da economia e leva à valorização da moeda nacional. Componentes voláteis: ordens de defesa e transporte , que podem afetar muito a variabilidade dos valores dos demais componentes. A ordem de defesa representou cerca de 5-6% de todas as ordens em 1992, mas influenciou 50% de todas as mudanças. Da mesma forma, os pedidos no setor de transporte e componentes, que representam cerca de 25% de todos os pedidos, podem atenuar as flutuações nos pedidos da aviação, que detém uma grande participação. Para entender a direção principal do movimento da produção, é necessário focar nos seguintes indicadores: pedidos totais de bens duráveis sem ordem de defesa e pedidos totais sem transporte.
O indicador de novas encomendas de bens duráveis segue rigorosamente as oscilações do ciclo econômico, com maior aumento na fase de recuperação. Em média, a taxa aumenta 1,5% ao mês durante a fase de recuperação e depois moderadamente ao nível de 0,5-0,7% durante a fase de expansão. Deve-se lembrar que o indicador não leva em consideração aumentos de preços, ou seja, A orientação no cálculo dos pedidos é baseada no valor nominal dos produtos.
O relatório de Bens Duráveis é essencial para calcular o índice composto dos principais indicadores econômicos, pois fornece três dos 11 componentes:
- novas encomendas de meios de produção no setor não-defeso;
- novas encomendas de bens de consumo;
- pedidos pendentes.
Portanto, é necessário ajustar a previsão do indicador antecedente após a divulgação do relatório Pedidos de Bens Duráveis.

2. Ordens de produção (ordens de fábrica, ordens de fabricação)
As ordens de fabricação, ou ordens de produção, refletem a real necessidade das indústrias por bens, tanto duráveis quanto não duráveis. O indicador indica o quanto a produção precisa do fornecimento de um determinado produto.
Um aumento no indicador indica crescimento potencial da produção, uma diminuição indica estagnação. Os pedidos de fábrica são calculados como uma porcentagem e são confirmados por cartas de intenção, contratos de vendas e outros documentos.
O nível das ordens de produção atuais afeta o volume da produção industrial, bem como os índices de estoque dos setores de produção real.

F. Demanda do consumidor e comércio

1. Vendas no varejo
O índice mostra a evolução das vendas no varejo. O principal, embora não único e não exaustivo indicador das despesas de consumo do período do mês em análise (o índice das despesas de consumo pessoal é um relatório mais completo e preciso). É usado como um componente no cálculo do PIB. É medido, como a maioria dos indicadores econômicos, em % - uma variação em relação ao período anterior. Também há dados sobre o volume absoluto de vendas no varejo em bilhões de dólares. lojas e empresas que relatam suas vendas como varejo e não como usuário final. Assim, independentemente do usuário final (incluindo fabricantes de outros produtos ou mesmo transações de atacado), uma venda registrada como venda a varejo é incluída no relatório. Por outro lado, não se pode dizer que os dados sejam muito diferentes dos verdadeiros, pois existe um procedimento para classificar as vendas como vendas a varejo - vendas a varejo são definidas como "uma empresa (negócio) que vende mercadorias principalmente para pessoas físicas ou uso familiar."
Os dados incluem vendas à vista e a crédito, excluindo descontos e reembolsos. Os impostos especiais de consumo são incluídos se pagos pelo fabricante ou atacadista e chegaram ao consumidor, mas excluídos se pagos diretamente pelo comprador e transferidos para o orçamento local, estadual ou federal. Isso também se aplica ao imposto sobre vendas.
Cerca de 2/3 do indicador total são Bens Não Duráveis, dos quais cerca de 20% pertencem a Lojas de Alimentos (alimentos), em Bens Duráveis a principal participação é ocupada por Concessionárias de Automóveis (venda de automóveis) - até 20%. Aqueles. o indicador é dividido em: "vendas de carros" e "vendas de todo o resto". Como o número de carros vendidos é uma quantidade muito variável, a parte do indicador que não leva em conta “vendas de carros” carrega a informação mais correta.
O relatório é publicado no meio do mês seguinte ao período do relatório do Bureau of Economic Analysis do Departamento de Comércio do mês anterior.
Relação com outros indicadores. Uma influência importante no indicador das vendas a retalho é exercida pelos rendimentos da população do período anterior, nomeadamente o indicador do volume de rendimentos pessoais - Rendimentos Pessoais, dados das vendas de automóveis - Vendas de Automóveis, bem como o nível de " otimismo do consumidor" - Índice de Confiança do Consumidor. O impacto negativo oposto nas vendas no varejo é o aumento do nível de preços - IPC e o aumento do desemprego - Taxa de Desemprego. Como já observado, o indicador de vendas no varejo tem impacto positivo no PIB, e seu crescimento serve como um sinal para que os industriais aumentem a produção e reponham os estoques. Indiretamente, o volume de vendas afeta os índices de ações, assim como o crescimento dos preços. Geralmente tem um impacto moderado positivo na moeda.
Características do comportamento do indicador. Do ponto de vista do ciclo de negócios, o indicador de vendas no varejo é caracterizado como um “indicador coincidente” (coincidindo indicador), ou seja, suas flutuações coincidem com as do ciclo econômico. No entanto, as flutuações cíclicas são insignificantes; as compras dos consumidores muitas vezes podem continuar a aumentar mesmo após o início de uma recessão. Anualmente, as vendas no varejo nunca são rejeitadas. O aumento anual mínimo (0,9%) foi em 1991. Além disso, as vendas mensais no varejo aumentam naturalmente mesmo durante as recessões. A melhor maneira de vincular as vendas no varejo e o ciclo de negócios é calcular o crescimento das vendas no varejo mensalmente. A maioria dos meses mostrará um aumento, mas durante a recessão eles se tornarão menores e as quedas nas vendas no varejo se tornarão mais frequentes.

2. Gastos pessoais
O índice é calculado levando em consideração a inflação (livre da influência da inflação). Para eliminar a influência da inflação, o cálculo é feito em relação ao ano base, para o qual é considerado 1982. Expresso como um valor absoluto e como um índice relativo ao período de revisão anterior. Pode servir como um indicador do desenvolvimento de processos inflacionários associados ao aumento do custo da mão de obra. Tem um impacto limitado no mercado. Dada a expectativa de aumento das principais taxas de juros, um aumento em seu valor pode levar a uma valorização do dólar. Publicado, via de regra, no meio de cada mês às 15h30/16h30, horário de Moscou

3. Índice de Confiança do Consumidor
Índice de Confiança do Consumidor - Índice de Confiança do Consumidor - pesquisas com representantes de 5.000 famílias selecionadas aleatoriamente para estudar sua avaliação da situação atual (situação do mercado de trabalho, condições dos negócios, avaliação dos próprios consumidores sobre as perspectivas de aumento de renda).
Na Análise de Fatores, é conveniente usar uma variedade de calendários estatísticos que contenham informações detalhadas sobre vários indicadores macroeconômicos, o grau de sua influência no mercado, valores previstos e reais, etc.

4. Renda pessoal (Renda Pessoal)
Renda pessoal - a renda total dos cidadãos de todas as fontes, incluindo salários, renda de aluguel, subsídios do governo, receita de dividendos, etc.

III. Balanças comerciais e federais. Entrada de capital

1. Balança comercial
O indicador pode ser caracterizado como a razão entre a soma dos preços das mercadorias exportadas do país e a soma dos preços das mercadorias importadas em seu território. Ou seja, é a diferença entre o volume das exportações e das importações. Se a soma dos preços dos bens exportados exceder a soma dos preços dos bens importados, então a balança comercial é ativa (saldo positivo), caso contrário, é passiva (saldo negativo).
Um saldo positivo, ou uma diminuição no tamanho do saldo negativo, é um fator favorável para o crescimento da moeda nacional. grande impacto no mercado.
Déficit Comercial de Mercadorias (Balanço) - balança comercial ou balança comercial de mercadorias. Para os Estados Unidos, isso significou um déficit por muitos anos, daí a abreviatura Trade Deficit.
O Relatório de Comércio de Mercadorias descreve a exportação/importação mensal de mercadorias na América. Este é um indicador de extrema importância que caracteriza a movimentação líquida de mercadorias, a política monetária e a atividade de comércio exterior do país. O indicador é calculado como a diferença entre exportações e importações (em bilhões de dólares):
Déficit Comercial de Mercadorias (USD bilhões) = Exportação - Importação
Pontos críticos
O conteúdo do indicador
Balança Comercial é um indicador complexo, a análise é realizada em várias direções (para exportações e importações):
Alimentos (produtos alimentícios);
Bens de consumo (bens de consumo);
Automóveis (automóveis);
Matérias-primas e insumos industriais (matérias-primas e insumos industriais);
Bens de capital (meios de produção);
Outras mercadorias (outros bens).
Na documentação oficial de reporte e análise posterior, podem ser destacados pontos particularmente importantes, tais como:
Déficit Total (déficit geral);
Ex Autos (exportação de automóveis);
Ex Petróleo (exportação de combustível).
O relatório do penúltimo mês é divulgado mensalmente na segunda metade do período (geralmente na quinta-feira). É compilado pelo Bureau of the Census do Departamento de Comércio dos EUA.
Como está relacionado com outros indicadores
Um dos poucos indicadores que afetam diretamente, e não indiretamente, a taxa de câmbio. Reflete a movimentação de fundos pelos bens e serviços fornecidos entre os estados.
Paradoxalmente, a reação do câmbio a este relatório é mínima por razões técnicas e estruturais. Para ser específico, o relatório está visivelmente atrasado no tempo em que ocorre o movimento real de valores. Além disso, o movimento de capital devido às relações comerciais é muitas vezes menor do que o movimento de capital, que está associado ao trabalho do crédito e das bolsas de valores, e os ciclos desses dois fluxos geralmente são assíncronos.
À medida que o déficit comercial cresce, a demanda por compra de moeda estrangeira aumenta e a moeda local tende a cair. A balança comercial é afetada por indicadores de demanda interna, pois determinam a dinâmica das importações e diretamente a taxa de câmbio, que corrige o valor nominal das receitas de importação em moeda local.
Como o indicador se comporta?
Para os mercados de câmbio, o saldo geral é um indicador chave. Primeiramente, analisam-se as exportações, uma vez que afetam diretamente o valor do crescimento da economia do país. A importação caracteriza a demanda por mercadorias nos Estados Unidos. O aumento das importações reflete a formação de estoques, o que pode indicar um provável aumento posterior lento nas vendas. Em seguida, grupos de produtos específicos são analisados.
Há uma série de itens especiais de exportação e importação que podem afetar significativamente a balança comercial: petróleo para importação (especialmente o aumento do preço do barril), aviação para exportação, etc. Dependendo da categoria de produto, o déficit crescente, que é formado por uma ligeira queda nas exportações, pode balançar os mercados de renda fixa para um lado ou para o outro.
Em comparação com outros setores da economia americana, neste caso não há uma relação consistente entre a balança comercial e as fases do ciclo econômico. Durante a desaceleração das exportações líquidas, outros indicadores podem melhorar ou piorar.
Isso se deve à diferença no tempo dos ciclos de negócios nos EUA e no exterior e à duração da mudança dos ciclos locais e estrangeiros. As exportações mostraram ganhos consistentes durante a fase de expansão dos ciclos de negócios dos EUA, mas essa relação é novamente quebrada durante recessões e recuperações.

Importar preços
Este índice mostra como os preços dos bens importados mudaram durante o mês. Os preços de importação são um indicador da inflação. Uma vez que o cálculo do índice de preços ao consumidor (IPC) inclui preços de bens/serviços importados, esse valor deixa claro qual a contribuição dos preços de importação para o quadro geral de evolução dos preços de varejo para a cesta de consumo. O impacto do indicador no mercado financeiro é limitado. Quando os investidores esperam que as principais taxas de juros subam, os valores crescentes do índice empurram o dólar para cima. A publicação ocorre mensalmente, mais próximo do dia 10. Junto com ele vem o indicador "Preços de exportação".

3. Preços de exportação
O índice EPI mostra como os preços de bens/serviços produzidos nos Estados Unidos e vendidos no exterior mudaram no mês de referência em comparação com o anterior. Permite determinar se a alteração no indicador de exportação total está associada a um aumento no volume de vendas de mercadorias para outros países ou apenas a um aumento nos preços das mercadorias exportadas.
As exportações representam cerca de 1/10 do PIB do país. As flutuações no índice servem como um fator moderador para a estabilidade da moeda nacional. Os valores deste indicador macroeconômico acima da previsão são considerados como tendência positiva para o dólar americano, abaixo da previsão - como fator negativo.
Os preços de exportação atuam como um deflator para compilar as estatísticas comerciais do governo.
Como o índice é formado
Os dados de preços são coletados principalmente por meio de uma pesquisa com exportadores dos EUA. A composição da cesta de cálculo do índice é revisada trimestralmente a cada seis meses. Isso leva em conta a entrada no mercado de novos bens e a diminuição da participação relativa dos que já participam do giro do comércio. Cada posição no cálculo dos preços de exportação tem um determinado peso.
Todos os bens estão incluídos no cálculo do índice, exceto bens militares, obras de arte, itens usados (inclusive após restauração e reparo), doações de caridade, equipamentos ferroviários e certos tipos de exportação (equipamentos de capital feitos sob medida).
O cálculo inclui serviços como transporte aéreo de passageiros e cargas.
Como usar na análise fundamental?
Como o índice não prevê ajuste sazonal, os analistas consideram a dinâmica do indicador em percentual ao longo de vários meses para uma interpretação correta.
O impacto do indicador na taxa de câmbio do USD está associado à avaliação da inflação. Os economistas usam o índice para prever a inflação no curto prazo. O EPI também é usado para avaliar como a estrutura dos fluxos comerciais mudou. De um modo geral, o crescimento do indicador tem um efeito positivo sobre a moeda norte-americana.
O relatório do índice é publicado na primeira década do mês às 8h30, horário de Nova York.

4. Balanço de pagamentos - Conta corrente (Balanço de pagamentos)
O balanço de pagamentos é um conceito usado pela primeira vez pelo economista britânico James Denem-Stewart, que descreve o movimento da oferta monetária na forma de pagamentos de estado para estado.
Representa a relação entre o valor dos pagamentos provenientes do exterior e o valor dos pagamentos provenientes do exterior. Se os pagamentos recebidos no país excederem os pagamentos a outros países e organizações internacionais, o balanço de pagamentos é ativo (saldo positivo); se vice-versa, é passivo (saldo negativo). Um saldo positivo (ou uma diminuição no tamanho de um saldo negativo) é um fator favorável para o crescimento da moeda nacional. Tem um impacto limitado no mercado. Seu valor é publicado trimestralmente, no meio do mês de publicação, às 10h EST (Nova York).
Essa teoria afirma que a taxa de câmbio de uma moeda deve estar em estado de equilíbrio, ou seja, em um nível em que o balanço patrimonial do país (como o saldo de uma conta bancária) permaneça constante. Um país com déficit comercial experimentará uma diminuição nas reservas cambiais, o que leva a uma desvalorização de sua própria moeda. Uma moeda mais barata torna os bens daquele país (exportações) mais baratos no mercado mundial e as importações mais caras. Depois de algum tempo, o volume das importações diminui e as exportações aumentam, o que, por sua vez, leva a uma balança comercial e a um equilíbrio da moeda.
A balança de pagamentos e recebimentos externos do país inclui: a balança comercial (balança comercial) e a balança de movimentos de capitais (lacuna de pagamentos de capital). O excesso de recebimentos do exterior sobre os pagamentos ao exterior constitui um balanço de pagamentos positivo e leva a uma valorização da moeda nacional. O excesso de pagamentos ao exterior sobre recebimentos gera déficit no balanço de pagamentos (saldo negativo) e leva à depreciação da moeda nacional.
Assim como a teoria da igualdade do poder de compra, a teoria do balanço de pagamentos é amplamente baseada no fluxo de bens e serviços, ignorando o papel crescente dos fluxos globais de capital. Em outras palavras, o dinheiro na economia de hoje compra não apenas bens e serviços, mas também títulos como ações e títulos. O aumento do movimento global de capitais levou à criação da teoria do mercado de valores mobiliários.

5. Orçamento do Estado (orçamento federal)
O Orçamento do Estado caracteriza a relação entre as receitas do Estado e as suas despesas. Quando o nível de receitas do governo excede seus gastos, um saldo positivo é formado. Quando o nível de gastos do governo supera sua receita, forma-se um saldo negativo (déficit). Este indicador tem pouco impacto no mercado. Geralmente é usado para análises de longo prazo da economia. O défice orçamental é considerado em contexto com outros indicadores: índice de preços industriais (IPP), índice de preços no consumidor (IPC), agregados monetários (M1, M2, M3), etc. O seu valor é divulgado por volta do dia 20 de cada mês.